本文首发于 GuruFocus。

在 Hedgeye 将 iPhone 制造商纳入新的空头头寸并指出该股可能下跌 23% 后，华尔街对苹果公司的看法更加谨慎。

警告！ GuruFocus 已检测到 UBS 的 6 个警告信号。

AAPL 的估值是否合理？使用我们的免费 DCF 计算器测试您的论文。

令人担忧的并不是苹果的业务突然减弱。相反，Hedgeye 认为投资者可能已经对未来的增长期望过高。

分析师 Felix Wang 表示，随着投资者接受 iPhone 升级周期的可能性，2026 财年和 2027 财年的收入预期大幅上调。这种优势现在可能在很大程度上反映在分析师的预测中。

中国是另一个令人担忧的问题。苹果继续扩大市场份额，但 Hedgeye 表示，第二季度这一步伐并未加快。该公司还对 2027 财年和 2028 财年大中华区两位数增长的预期提出质疑，因为来自华为的竞争仍然是一个风险。

苹果股价今年上涨了约 15%，预期市盈率约为 34 倍。

对于投资者来说，下一个考验是 iPhone 需求能否保持足够强劲，以支持苹果的溢价估值和当前的增长预期。