沃伦·巴菲特去年准备辞去伯克希尔·哈撒韦公司的驾驶席，并将方向盘交给格雷格·阿贝尔。但在此之前，他购买了几只新股票，其中之一是联合健康集团（UNH 1.64%），这是一家陷入困境但尚未破产的健康保险领军企业。作为伯克希尔哈撒韦公司的首席执行官，巴菲特在今年第二季度将该股票添加到他的投资组合中。
At the time, UnitedHealth was struggling with a number of challenges, but Buffett likely viewed it as a strong recovery story, particularly considering the company's market leadership: UnitedHealth is the country's biggest health insurer.
不过，今年早些时候，阿贝尔在担任伯克希尔哈撒韦公司首席执行官的第一季度就决定从这家医疗保健巨头身上套现。他出售了全部头寸，即 5,039,564 股。联合健康保险此前占伯克希尔哈撒韦公司投资组合的 0.6%。
现在，您可能想知道这只股票是巴菲特作为首席执行官最后选择的股票之一，是否已经发挥了其潜力，或者以目前的估值来看，该股票是否值得买入。让我们来看看吧。
巴菲特买入，阿贝尔卖出
首先，让我们考虑一下巴菲特为何买入以及阿贝尔为何卖出。我们不知道确切的原因，因为这些投资者只公开声明他们的交易，但不需要提供更多细节。考虑到巴菲特的投资重点是以合理甚至便宜的价格购买优质公司，我们可以推断他在买入股票时运用了这一想法。
巴菲特在第二季度收购了联合健康，当时估值大幅下跌。
UNH 市盈率（远期）数据由 YCharts 提供
这位亿万富翁可能喜欢这个价格标签，以及联合健康集团强大的护城河或竞争优势。该公司在美国健康保险市场占据主导地位，拥有两大支柱——UnitedHealthcare保险部门和Optum医疗服务业务。竞争对手很难复制这种模式并取代市场领导者。
纽约证券交易所代码：UNH
与此同时，联合健康集团正在采取明确的举措来刺激复苏。例如，该公司因患者对医疗保健的使用增加和医疗保健成本上升而苦苦挣扎，因此削减了某些计划并调整了价格。 UnitedHealth 还投资了人工智能 (AI)，以简化某些流程并提高效率。正如我们在最近的收益报告中看到的那样，所有这些都已逐步取得成果。
UNH 收入（季度）数据由 YCharts 提供
阿贝尔此举的潜在原因
但今年年初，阿贝尔决定与联合健康分道扬镳。同样，我们不知道他此举背后的原因。这可能只是为了为阿贝尔打算纳入投资组合的其他股票腾出更多现金。根据巴菲特买入和阿贝尔卖出的具体时间，UnitedHealth 可能会给伯克希尔哈撒韦公司带来超过 20% 的收益。 （这只是可能发生的情况的一个例子 - 我们不知道买卖的确切日期，因此我们无法确定回报。）
UNH 数据由 YCharts 提供
无论如何，此举并不一定意味着阿贝尔不喜欢这只股票或者它不适合您的投资组合。重要的是要记住，专业投资者经常采取行动来支持更广泛的策略，因此“卖出”并不总是意味着基金经理不再相信该股票的潜力。
考虑到这一点，联合健康今天是否达到了最大值？还是股票被偷了？
该股的预期市盈率为 23 倍，比巴菲特将其纳入投资组合时的价格更高。
但是，它仍然比过去便宜——现在我们可能会认为收入增长前景正在改善。这是考虑到联合健康最近为复苏和有利于未来增长而采取的积极举措。
所有这些都意味着联合健康可能不是绝对的抢手货，但它的价格仍然合理。随着复苏故事的继续展开，这使其成为今天值得买入并长期持有的优质医疗保健股。