摩根士丹利预计苹果 (NASDAQ:AAPL) 将在 9 月份将 iPhone 价格提高约 200 美元，该公司估计此举可能使 2026 财年第三季度每股收益上涨 2-4%，比 2027 财年每股收益预期上涨约 1%。在其他条件相同的情况下，摩根士丹利分析师认为市场尚未完全消化市场看涨的格局。
以埃里克·伍德林为首的摩根士丹利分析师在一份研究报告中写道，“市场越来越关注价格上涨对苹果基本面的影响”，维持对该股的“增持”评级。 “我们的分析表明，更高的价格=更高的盈利能力。”
该经纪公司辩称，苹果的硬件客户，尤其是 iPhone 买家，历来对价格上涨表现出有限的敏感度。
“苹果的核心产品（即 iPhone、Mac 和 iPad）需求有些缺乏弹性，iPhone 是苹果产品生态系统中最缺乏弹性的产品，其次是 Mac，然后是 iPad。”
这种等级关系很重要：如果苹果产品线中最昂贵、更换最频繁的产品也是消费者最不可能因价格上涨而放弃的产品，那么大约 200 美元的上涨就代表着基本干净的利润和盈利顺风。
摩根士丹利通过指出竞争格局强化了这一观点，并指出“最近的价格上涨不太可能对需求产生实质性干扰，特别是考虑到同行的供应挑战。”由于竞争对手的供应受到限制，消费者的可靠替代品越来越少，从而降低了价格冲击导致销量损失的风险。
该公司的供应链检查进一步增强了人们的信心。摩根士丹利表示，其专有渠道工作表明“iPhone 生产计划在过去几周内基本保持不变”，这表明合同制造商和零部件供应商在 9 月份发布之前并未发出任何需求疲软的信号。
在非 iPhone 方面，该公司指出，尽管最近这些产品线的价格上涨，但“没有观察到 Mac 或 iPad 交货时间出现任何有意义的变化”，摩根士丹利将其解释为证据，表明随着内存成本上升，苹果正在成功执行更广泛的利润保护策略。
该银行指出了预计投资者关注的三个近期催化剂：6 月季度收益报告和 9 月季度指引、9 月推出的 iPhone 18 Pro、Pro Max 和首款 Apple 可折叠手机，以及改进后的 Siri AI 的公开测试版。这些事件中的每一个都有可能重新调整市场预期，使之对苹果有利，而这三件事在一个压缩的窗口中汇集在一起，使得牛市的近期密度异常高。
展望未来，摩根士丹利认为持久的多年产品周期正在形成。该银行特别强调了首款 Apple 可折叠手机、改进的 iPhone Air 2 以及预期的 20 周年纪念版 iPhone 系列产品，这些产品“应在 2027 财年和 28 财年支持健康的 iPhone 需求”。
该路线图与更长远的人工智能论文相结合，使增持评级的持续时间远远超出了 9 月份的事件。该公司写道：“随着 Apple Intelligence 和 Siri 人工智能功能的稳步改进，我们继续看到人工智能驱动的更换周期的长期发展道路。”
由于 6 月份的季度业绩和 9 月份的指引是对该论点的第一个重大考验，投资者将有相对较短的等待时间来看看苹果的定价信心是否与摩根士丹利的供应链工作所暗示的相符。
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