财报季即将开始，达美航空 (DAL 1.51%) 是最早上涨的大公司之一。该航空公司于 7 月 10 日周五开盘前公布第二季度业绩，是最早公布第二季度业绩的标准普尔 500 强公司之一。截至撰写本文时，该股今年已上涨约 35%，是否值得在报告发布前买入？让我们看看达美航空上个季度告诉投资者的内容、它对这一季度的指导以及估值如何。图片来源：盖蒂图片社。达美航空上季度的计划 当达美航空在四月份公布三季度业绩时，头条新闻是需求。调整后收入同比增长 9.4%，达到创纪录的 142 亿美元，调整后每股收益为 0.64 美元。自由现金流为 12 亿美元。该公司还继续偿还债务，将调整后的净债务削减至 135 亿美元，低于 2019 年的水平。周五更重要的是管理层对 6 月份季度的指导。达美航空预计收入同比增长两位数，营业利润率为 6% 至 8%，调整后每股收益为 1.00 美元至 1.50 美元。该公司预计本季度利润约为 10 亿美元，领先行业。首席执行官埃德·巴斯蒂安 (Ed Bastian) 语气充满自信。他在公司 3 月份季度的新闻稿中表示：“在 6 月份季度，我们预计将以 10 亿美元的利润引领行业。”他补充说，虽然最近的燃油价格上涨给盈利带来压力，但“这种环境最终巩固了达美航空的领导地位。”最后一点是摇摆因素。达美航空六月季度的指导已经考虑到燃油成本上涨。假设总燃油价格约为每加仑 4.30 美元，管理层的反应是缩减产能增长以保护利润。因此，周五的问题不仅仅是需求有多强劲。问题在于达美航空是否能在燃油成本上涨的背景下保持其利润线。还值得记住达美航空是如何赚钱的。除了经济舱机票销售外，该航空公司还依靠利润丰厚的联合品牌信用卡计划和不断增长的高级客舱业务。这些利润率较高的收入流是达美航空持续领先于行业其他公司的一个重要原因，也是为什么管理层即使在燃油不利的情况下仍能实现 10 亿美元季度业绩的部分原因。纽约证券交易所：DAL 达美航空今日变动 (-1.51 %) $ -1.34 当前价格 $ 87.08 关键数据点 市值 $57B 市值仅使用已发行的公开交易股票计算。不包括非上市、私人或双重非交易股票。隐含市值可能会有所不同。市值仅使用公开交易的已发行股票计算。不包括非上市、私人或双重非交易股票。隐含市值可能会有所不同。日内波动 $ 85.06 - $ 87.32 52周波动 $ 50.45 - $ 95.68 成交量 1.6K 平均成交量 820 万 毛利率 16.93% 股息收益率 0.86% 该设置是否使股票成为买入？这就是估值的用武之地，也是故事中最引人注目的部分。达美航空的股价约为每股 92 美元，其市盈率约为往绩市盈率的 13 倍。这远低于大盘 20 多倍的市盈率。竞争对手联合航空的市盈率更便宜，市盈率约为 12 倍。换句话说，尽管达美航空创造了行业领先的利润和真实的自由现金流，但市场仍将航空公司视为周期性、低质量的企业。这种差距就是牛市的情况。如果达美航空继续生产 10 亿美元的季度业绩并偿还债务，那么对于该集团中最强大的运营商来说，低双位数的市盈率看起来太便宜了。还有com
