信息流太快，深度分析文章容易被热点淹没。「每周编辑精选」栏目将这些有判断价值的内容从海量资讯里捞出来，帮你滤掉噪音，留下洞察，带来启发。
宏观局势
投资与创业
另推荐：《》。
Web3 & AI
预测市场
政策和稳定币
CeFi & DeFi
空投机会和交互指南
手把手带你参与Circle自家公链Arc社区活动
Meme
以太坊与扩容
多生态与跨链
安全
一周热点恶补
政策与宏观市场
观点与发声
机构、大公司与头部项目
数据
安全
附《每周编辑精选》系列传送门。下期再会~
Kalshi八年创业史：拳击手身着西装站上擂台
WLFI下周拟提交解锁早期代币提案，回应借贷质疑称无清算风险（借贷质疑回顾）；
黄金重回4800美元，今年顶部在哪？
预测市场显示，6 月前价格或低于 4200 美元，年内价格最高或超 6000 美元；机构观点：黄金仍将新高，6 月底价格或在 5200 美元左右。
年化400%的“免费午餐”？Trade.xyz原油永续负费率的真相
Trade.xyz 上的 WTIOIL-USDC 的原油永续合约出现了罕见的现象：年化资金费率稳定在-300% 到-400% 之间。这意味着，任何愿意在此刻做多的交易者，每天能从空头口袋里收到相当于本金 1% 的利润。而市场不会平白无故的送钱。三种常见的策略如下：以当前价格做空 Tradexyz 的原油合约，同时在 CME 上做多远月合约；做空远月期货合约，做多 xyz 近月合约，在展期开始前平仓；展期开始前做空 Boros 上的 xyz 合约资金费率。Bitwise：机构视当前为入场良机，比特币年底或冲击9.5万；财新：Polymarket使用USDC结算和交割对中国境内参与者是一大法律风险；
加密熊市创业指南第二弹之Token中转站：以加密Token换AI Token
以"低价 API"为卖点的中转服务仍被低估：用加密货币（Crypto Token）直接购买 AI Token，是一个尚未被充分开发的结构性入口；将国内 Qwen、Kimi、GLM、Minimax 等廉价模型打包出售给海外用户，是一条尚未主流化的“反向输出”路径。不过，这门生意真正落地前，有几道门槛必须正视——资金、资源渠道、法律合规。
亏钱的熊市里，谁在闷声发大财？
一是利差，二是交易税（手续费）。首先是利差，本质上这是在做“资金中介”，其核心逻辑是以相对较低的成本来吸收资金，同时以相对较高的收益去部署资金，利用时间来逐步积累收益与成本之间的差值 —— 此类业务的收益取决于资金沉淀的规模以及时长，规模越大，时间越长，收益越高。其次是交易税，这一类型的业务更好理解，只要有交易相关活动（含代币创建）发生，业务主体便能以手续费的形式在单次活动中“抽税” —— 此类业务的收益取决于单次活动的交易规模以及活动频次，规模越大，频次越高，收益越高。香港首批稳定币牌照花落汇丰、渣打，最早将于今年中推出稳定币；
特朗普交易手册：现在已经进入第九步
按照特朗普交易手册来看，特朗普框架内的每一场重大对抗，最终都以"极限施压换取让步"的叙事收场。
这一进展对市场的潜在影响不容忽视。The Kobeissi Letter指出，第十步——即协议正式宣布后的市场暴力重定价——将在未来数周内到来。届时，长期处于防御性仓位的投资者将面临仓位被迫快速平仓的压力，股市或出现急涨，油价则可能随航运通道重开预期的确立而急速回落。
预测市场再陷大争议：你在交易事实，还是规则？
近期，预测市场就接连出现两起高争议事件。Polymarket：美国解救伊朗境内美军飞行员被判定为美国入侵伊朗。Predict.fun：Polymarket 发行稳定币被判定为发币。有些高概率事件看上去是“理财局”，未必没有风险，反而可能是潜在的“亏光局”。很多反转，恰恰就发生在这些被忽略的细节里。比起盲目押注，多看一眼规则，比亏钱后抱怨，更有用。
Anthropic搓出了史上最强AI模型，但不敢发布……
Claude 背后的 AI 开发公司 Anthropic 官方宣布将推出一项名为“玻璃之翼”（Project Glasswing）的新计划，该计划将与亚马逊、苹果、博通、思科、CrowdStrike、谷歌、摩根大通、Linux 基金会、微软、英伟达和 Palo Alto Networks 等多家头部大厂联合推进。Mythos，即 Anthropic 正在开发的下一代 AI 模型，这是人类历史上第一个总参数突破十万亿量级的模型（与之相对，当前市面上的主流模型参数量都在数千亿到一万亿级别），训练成本达到了惊人的 100 亿美元，在软件编码、学术推理和网络安全等测试中得分均大幅提高。该公司甚至不敢直接公开发布该模型，以防被黑客群体恶意利用，而是计划先通过“玻璃之翼”计划让头部大厂试用排查，提前修补潜在漏洞。
不炸油田，只炸K线：特朗普的威胁经济学
比起用期限逼伊朗让步，特朗普更像是在用期限给国际新闻周期和全球能源市场定节拍。特朗普常复用四步舞：极限威胁、临界撤回、谈判开场、仪式化高潮。中间的每一步都会被媒体和市场当成一个独立事件来定价，而每一步的定价都会被下一步重置。
20%的短缺，100%的崩溃：能源危机的真正逻辑
问题不在于油是否已经不够，而在于一旦足够多的人开始相信它可能不够，系统就会提前进入收缩与重估。战略储备只能延长时间窗口，却无法提供答案；而这个窗口，正在迅速关闭。 4 月中下旬，将成为一个关键节点。届时，市场需要面对的，不再是「是否发生」，而是「何时确认」。超过25岁，就已经不适合玩meme币了https://www.odaily.news/zh-CN/post/5210164Meme已经成为一场全球范围内的热度捕捉大赛。这场游戏中的顶级选手，其能力正在向电竞选手的级别靠近。更甚者，真正的电竞选手也加入了这场游戏。想要在这场游戏中脱颖而出，斩获奖金，其难度已经远超出我们的想象。 Pump.fun，已经是全球最大的 24 小时线上电竞平台。Solana推出Agent Skills，支持AI代理与链上交互；SEC主席：加密安全港提案已提交白宫审议，将允许加密项目在无需立即完成注册的情况下进行融资；Polymarket拟全面升级交易引擎并推出原生稳定币Polymarket USD（解读）；SpaceX计划于五月底公开其首次公开募股招股说明书；
市场在等战争结束，油价却在为持久战定价
随着霍尔木兹海峡持续受阻，全球原油供给体系被迫重构——亚洲买家大规模转向美国原油，WTI 反超 Brent，标志着定价机制与贸易流向正在发生结构性变化。短期的价差可以用合约解释，但更深层的，是「谁还能供给」的问题。当前市场的关键误判不在价格，而在时间。期货曲线仍隐含一个前提：冲突将在短期内结束、供给恢复。但更可能的路径，是一场长期消耗战。这意味着油价的高位不再是阶段性冲击，而将演变为更持久的结构状态，区间或上移至 120–150 美元。 在这一框架下，原油不再只是大宗商品，而成为所有资产的「上游变量」。其重定价将沿着利率、汇率、股市与信用市场逐层传导。 市场已经定价了战争的发生，但尚未定价战争的持续。
深入虎穴：一份来自霍尔木兹海峡的实地调查报告
霍尔木兹海峡并不是处于简单的开放或者关闭状态。现实是热战与商业外交并行：美国正进行军事行动，而其盟友（如法国、日本、希腊）却在积极与伊朗谈判通航权。这是多极化世界的典型症状。纽约梅隆银行（BNY）被选定为美国政府的指定金融代理机构，负责管理初始账户；Robinhood 则将与 BNY 合作，担任“特朗普账户”的券商及初始受托人。（解读）
油价冲高、利率难降、七姐妹趴窝：Q2 美股的超额收益，该看哪些主线？
Q2 更像一个高波动、强分化、以结构性机会为主的季度，指数层面的 Beta 收益有限，但 Alpha 并没有消失，反而会比 Q1 更集中、更挑剔，也更依赖对主线演进的理解。AI基建2.0、金融与周期、航空航天和商业航天、七姐妹和软件修复、贵金属和资源安全。Fox News与Kalshi合作引入预测市场提升报道准确性；
CZ自传《Freedom of Money》上线（精华+读后感），书中细节引发 CZ 与 Star 对线；美伊短暂停火，BTC飙升破7.2万美元后市堪忧；伊朗拟在停火期对过境油轮征收通行费，每桶1美元且须以比特币支付（解读）；俄罗斯宣布短暂停火；
热门交互合集 | Cascade私人测试版已上线；KARPAK铸造SBT（4月10日）
熊市五个半月：一份加密市场体检表
如果总市值的跌幅与 22 年对比 18 年的峰谷相对跌幅一致，我们可能会看到加密总市值从峰值下跌 62%，至 1.67 万亿美元（较当前水平再下跌 30%）。 在 22 年熊市中，跌势在稳定币供应量见顶回落 5 个月后开始加速。我们今天正处于周期的类似阶段，因为稳定币供应在 3 月 16 日触及局部高点，恰好是进入熊市的 5 个月左右，后文将详细讨论稳定币。 最后，BTC 的主导地位通常在熊市期间下降（』22 年底部时为 38%）。目前这一比例为 57%。我们预计在本轮熊市中，其下降速度会更加温和。
数据研究：Hyperliquid与CME原油流动性差距有多大？
目前来看，Hyperliquid 在流动性深度或滑点等绝对指标上确实无法与 CME 相媲美，整体流动性不到 1%。Hyperliquid 的不同之处在于，周末时段 Hyperliquid 上的原油合约交易规模明显增长。这表明周末除了有投机需求的散户外，那些想要在周一之前获得原油交易敞口、进行套期保值操作的交易员也在 Hyperliquid 上交易。并且这样的趋势越来越明显，使 Hyperliquid 已经具备了大宗商品的价格发现能力。 但针对机构投资者，相比 CME，Hyperliquid 平台高昂的交易成本仍是其在大宗商品交易领域扩张的主要障碍。若是 Hyperliquid 不尽早完善自己具备处理机构级订单的能力，那它只能是传统交易员周末的临时交易场所，最后只能成为传统金融版图上的微小补充。
信息流太快，深度分析文章容易被热点淹没。「每周编辑精选」栏目将这些有判断价值的内容从海量资讯里捞出来，帮你滤掉噪音，留下洞察，带来启发。
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投资与创业
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一周热点恶补
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机构、大公司与头部项目
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Kalshi八年创业史：拳击手身着西装站上擂台
WLFI下周拟提交解锁早期代币提案，回应借贷质疑称无清算风险（借贷质疑回顾）；
黄金重回4800美元，今年顶部在哪？
预测市场显示，6 月前价格或低于 4200 美元，年内价格最高或超 6000 美元；机构观点：黄金仍将新高，6 月底价格或在 5200 美元左右。
年化400%的“免费午餐”？Trade.xyz原油永续负费率的真相
Trade.xyz 上的 WTIOIL-USDC 的原油永续合约出现了罕见的现象：年化资金费率稳定在-300% 到-400% 之间。这意味着，任何愿意在此刻做多的交易者，每天能从空头口袋里收到相当于本金 1% 的利润。而市场不会平白无故的送钱。三种常见的策略如下：以当前价格做空 Tradexyz 的原油合约，同时在 CME 上做多远月合约；做空远月期货合约，做多 xyz 近月合约，在展期开始前平仓；展期开始前做空 Boros 上的 xyz 合约资金费率。Bitwise：机构视当前为入场良机，比特币年底或冲击9.5万；财新：Polymarket使用USDC结算和交割对中国境内参与者是一大法律风险；
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亏钱的熊市里，谁在闷声发大财？
一是利差，二是交易税（手续费）。首先是利差，本质上这是在做“资金中介”，其核心逻辑是以相对较低的成本来吸收资金，同时以相对较高的收益去部署资金，利用时间来逐步积累收益与成本之间的差值 —— 此类业务的收益取决于资金沉淀的规模以及时长，规模越大，时间越长，收益越高。其次是交易税，这一类型的业务更好理解，只要有交易相关活动（含代币创建）发生，业务主体便能以手续费的形式在单次活动中“抽税” —— 此类业务的收益取决于单次活动的交易规模以及活动频次，规模越大，频次越高，收益越高。香港首批稳定币牌照花落汇丰、渣打，最早将于今年中推出稳定币；
特朗普交易手册：现在已经进入第九步
按照特朗普交易手册来看，特朗普框架内的每一场重大对抗，最终都以"极限施压换取让步"的叙事收场。
这一进展对市场的潜在影响不容忽视。The Kobeissi Letter指出，第十步——即协议正式宣布后的市场暴力重定价——将在未来数周内到来。届时，长期处于防御性仓位的投资者将面临仓位被迫快速平仓的压力，股市或出现急涨，油价则可能随航运通道重开预期的确立而急速回落。
预测市场再陷大争议：你在交易事实，还是规则？
近期，预测市场就接连出现两起高争议事件。Polymarket：美国解救伊朗境内美军飞行员被判定为美国入侵伊朗。Predict.fun：Polymarket 发行稳定币被判定为发币。有些高概率事件看上去是“理财局”，未必没有风险，反而可能是潜在的“亏光局”。很多反转，恰恰就发生在这些被忽略的细节里。比起盲目押注，多看一眼规则，比亏钱后抱怨，更有用。
Anthropic搓出了史上最强AI模型，但不敢发布……
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不炸油田，只炸K线：特朗普的威胁经济学
比起用期限逼伊朗让步，特朗普更像是在用期限给国际新闻周期和全球能源市场定节拍。特朗普常复用四步舞：极限威胁、临界撤回、谈判开场、仪式化高潮。中间的每一步都会被媒体和市场当成一个独立事件来定价，而每一步的定价都会被下一步重置。
20%的短缺，100%的崩溃：能源危机的真正逻辑
问题不在于油是否已经不够，而在于一旦足够多的人开始相信它可能不够，系统就会提前进入收缩与重估。战略储备只能延长时间窗口，却无法提供答案；而这个窗口，正在迅速关闭。 4 月中下旬，将成为一个关键节点。届时，市场需要面对的，不再是「是否发生」，而是「何时确认」。超过25岁，就已经不适合玩meme币了https://www.odaily.news/zh-CN/post/5210164Meme已经成为一场全球范围内的热度捕捉大赛。这场游戏中的顶级选手，其能力正在向电竞选手的级别靠近。更甚者，真正的电竞选手也加入了这场游戏。想要在这场游戏中脱颖而出，斩获奖金，其难度已经远超出我们的想象。 Pump.fun，已经是全球最大的 24 小时线上电竞平台。Solana推出Agent Skills，支持AI代理与链上交互；SEC主席：加密安全港提案已提交白宫审议，将允许加密项目在无需立即完成注册的情况下进行融资；Polymarket拟全面升级交易引擎并推出原生稳定币Polymarket USD（解读）；SpaceX计划于五月底公开其首次公开募股招股说明书；
市场在等战争结束，油价却在为持久战定价
随着霍尔木兹海峡持续受阻，全球原油供给体系被迫重构——亚洲买家大规模转向美国原油，WTI 反超 Brent，标志着定价机制与贸易流向正在发生结构性变化。短期的价差可以用合约解释，但更深层的，是「谁还能供给」的问题。当前市场的关键误判不在价格，而在时间。期货曲线仍隐含一个前提：冲突将在短期内结束、供给恢复。但更可能的路径，是一场长期消耗战。这意味着油价的高位不再是阶段性冲击，而将演变为更持久的结构状态，区间或上移至 120–150 美元。 在这一框架下，原油不再只是大宗商品，而成为所有资产的「上游变量」。其重定价将沿着利率、汇率、股市与信用市场逐层传导。 市场已经定价了战争的发生，但尚未定价战争的持续。
深入虎穴：一份来自霍尔木兹海峡的实地调查报告
霍尔木兹海峡并不是处于简单的开放或者关闭状态。现实是热战与商业外交并行：美国正进行军事行动，而其盟友（如法国、日本、希腊）却在积极与伊朗谈判通航权。这是多极化世界的典型症状。纽约梅隆银行（BNY）被选定为美国政府的指定金融代理机构，负责管理初始账户；Robinhood 则将与 BNY 合作，担任“特朗普账户”的券商及初始受托人。（解读）
油价冲高、利率难降、七姐妹趴窝：Q2 美股的超额收益，该看哪些主线？
Q2 更像一个高波动、强分化、以结构性机会为主的季度，指数层面的 Beta 收益有限，但 Alpha 并没有消失，反而会比 Q1 更集中、更挑剔，也更依赖对主线演进的理解。AI基建2.0、金融与周期、航空航天和商业航天、七姐妹和软件修复、贵金属和资源安全。Fox News与Kalshi合作引入预测市场提升报道准确性；
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数据研究：Hyperliquid与CME原油流动性差距有多大？
目前来看，Hyperliquid 在流动性深度或滑点等绝对指标上确实无法与 CME 相媲美，整体流动性不到 1%。Hyperliquid 的不同之处在于，周末时段 Hyperliquid 上的原油合约交易规模明显增长。这表明周末除了有投机需求的散户外，那些想要在周一之前获得原油交易敞口、进行套期保值操作的交易员也在 Hyperliquid 上交易。并且这样的趋势越来越明显，使 Hyperliquid 已经具备了大宗商品的价格发现能力。 但针对机构投资者，相比 CME，Hyperliquid 平台高昂的交易成本仍是其在大宗商品交易领域扩张的主要障碍。若是 Hyperliquid 不尽早完善自己具备处理机构级订单的能力，那它只能是传统交易员周末的临时交易场所，最后只能成为传统金融版图上的微小补充。
