5 月加密风险投资月度交易数量约为 50 笔，为 2021 年前以来最低水平。基础设施和加密金融服务两个历来最活跃类别均接近多年低点。投资者注意力已结构性转向 AI，同时加密领域未能产生 2021 年和 2024 年周期中那种规模的早期机会。
尽管交易数量放缓，但融资总额并未同步大幅下降，显示市场正在整合而非全面收缩。对于开发者而言，当前环境的竞争强度远低于此前繁荣期，能够展示清晰实用性和增长势头的项目面临近几年最少的竞争。下半年交易数量是否反弹，将取决于预测市场和金融基础设施之外的新赛道能否激发投资者信心。（The Block）