尽管油价上涨、黄金下跌、债券收益率攀升，但比特币仍维持在 62,000 美元上方，并对中东紧张局势表现出温和的反应。 市场越来越多地将与战争相关的冲击视为利率事件，比特币现在比原油或黄金等传统对冲工具更密切地跟踪前端国债收益率。 交易员将 60,000 美元视为关键水平：在进一步升级中保持该水平将支持从黄金转向比特币作为利率敏感资产的想法，而大幅下破则表明近期的平静只是暂时的。 周四，比特币维持在 62,000 美元上方，而本应吸收战争溢价的资产却朝着相反的方向发展。

在美国军方完成对伊朗的又一轮打击以及双方提出关闭霍尔木兹海峡的前景后，布伦特原油上涨1%，至每桶78.80美元，连续第三个交易日上涨。 金价连续第四天跌势，收于每盎司 4,060 美元附近。日本、澳大利亚和新西兰的政府债券下跌，延续了周三的全球抛售潮，两年期国债收益率逼近 2026 年高点。 比特币交易价格为 62,009 美元，24 小时内下跌 1.2%，本周上涨 1.6%。以太坊价格为 1,730 美元，当天也下跌 1.2%，但七个交易日上涨 5.7%。 Solana 表现落后，收于 77.25 美元，本周分别下跌 1.8% 和 1.7%。 XRP 下跌 0.7% 至 1.09 美元，TRON 在 7 天内上涨 4%，hyperliquid 的 HYPE 本周上涨 5.9%，尽管每日下跌 1.2%。 升级的局势重新引发了通胀担忧并拉高了利率预期。

周三货币市场将美联储下一次加息的押注从 12 月推迟到 10 月，这一转变使得市场在今年人工智能股上涨后估值已经较高。较高的利率拖累金价走低，因为当现金支付更多时，无收益金属就会失去吸引力。 同样的逻辑应该会压垮比特币，但事实并非如此。石油危机、债券抛售以及美联储的鹰派重新定价导致该资产每日上涨 1.2%，而过去，霍尔木兹海峡的单一头条新闻会导致该资产下跌 5%。自二月份以来，这种模式贯穿了这场冲突的各个阶段，每次升级所引发的反应都比前一次要小。 剩下的就是市场不再将中东风险定价为特定于加密货币的事件，而是开始将其定价为利率事件，这就是为什么比特币比跟踪原油更接近曲线的前端。 情绪支持这种观点。恐惧与贪婪指数已攀升至27，脱离了连续40天占据的极度恐惧区域。这是摆脱恐慌，而不是坚定信念，自 11 月以来，该指数就没有维持在 50 以上。

交易员正在关注 60,000 美元作为决定下一步走势的水平。比特币已从数月低点回升，在同一周经历了利率重新定价、战争升级和债券抛售后，维持在一定区间内。 如果比特币在没有突破 60,000 美元的情况下吸收霍尔木兹海峡的另一次升级，而黄金继续下滑，那么传统对冲的轮换是真实的，比特币将被重新定价为一种利率资产，而不是一种风险资产。然而，如果同一消息导致价格大幅下滑至 60,000 美元，则意味着反应的萎缩是磁带安静的结果，而不是市场解读这场战争的结构性变化。