原文：Bitcoin doesn't need Ethereum-style yield, says Strategy's Michael Saylor
Michael Saylor 表示，比特币不需要质押或通胀，他概述了一个五层“数字资产堆栈”，通过围绕 BTC 构建的信贷和股票产品产生回报。
Strategy执行主席Michael Saylor表示，比特币不需要质押、通货膨胀或基于协议的收益机制，他认为回报应该来自围绕比特币构建的金融产品。
在周二的 X 帖子中，塞勒概述了五层“数字资产堆栈”，将比特币（BTC）定位为信贷、货币、收益和股权结构的基础。
塞勒表示，比特币应该保持“纯粹的数字资本”，并且“不需要成为以太坊”来产生投资者回报。
该框架强化了Strategy将比特币作为国库储备资产的做法，通过围绕该公司持有的比特币构建的金融产品产生回报，该公司是上市公司中规模最大的。
数字信用和收益层
Saylor 的框架以“数字信贷”为中心，作为围绕比特币持有量构建的金融工具，旨在产生回报，同时减少比特币价格波动的风险。
在这种结构下，比特币作为抵押品，而股票吸收了大部分价格风险，信贷工具获得了更稳定的回报。
资料来源：迈克尔·塞勒
Saylor 多次提到战略型证券，例如公司的永久优先股 STRC，将其定位为“数字信贷”的一个重要例子。在这个框架中，类似 STRC 的工具不仅仅是公司产品，而且是通过资本市场工程建立在比特币之上的更广泛资产类别的例子。
塞勒认为信贷工具可以平滑比特币的价格波动
塞勒表示，比特币的波动性“不是缺陷”，并将其视为“高能资本”的自然特征，由于其稀缺性、全球性和全天候交易，因此可以大幅波动。在他的模型中，STRC 等工具旨在通过位于比特币之上来抑制价格波动。