原文：Sell Coinbase Before Derivatives Squeeze Crypto Giant, Says Compass Point

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简而言之，Compass Point 分析师重申了 Coinbase 140 美元的看跌目标价，警告衍生品领域的激烈竞争。

虽然 Coinbase 通过其 Deribit 子公司获得了监管豁免，提供离岸永续期货，但 Kalshi 和币安的潜在风险加大了。

尽管永续合约第一季度收入达到 5000 万美元，但 Compass Point 仍显示出蚕食的迹象。

Compass Point 分析师表示，随着客户享受越来越多的永续期货交易方式，Coinbase 在衍生品领域面临着一场艰苦的战斗。

该投资银行分析师在周一的一份报告中表示，在市场环境低迷和竞争对手寻求增加市场份额的情况下，Coinbase 让客户利用杠杆进行数字资产投机的努力将带来有限的收入增长。

“竞争和低转换成本限制了 COIN 相对于现货交易发挥定价权的能力，特别是在最有可能交易这些产品的更成熟的用户中，”他们补充道，指的是永续期货或永续合约。

午盘该交易所股价下跌 2.6%，易手价格约为 184 美元。 Compass Point 重申“卖出”评级和 140 美元的目标价。

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周五，Coinbase 宣布已获得 CFTC 的监管豁免，美国用户可以通过该交易所的子公司 Deribit 接触离岸加密货币。 Coinbase 去年以 29 亿美元的价格收购了该场所，体现了其积极的推动力。

同一天，监管机构为 Kalshi 提供与比特币相关的福利开了绿灯。芝加哥商品交易所随后表示，比特币期货和期权交易将通过其交易场所全天候进行。与传统期货不同，

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