原文：Live markets: A bitcoin bottom signal flashed as holders absorbed 125,000 BTC in June
比特币的风险调整后回报率已降至过去十年每一次熊市底部的水平，最新的链上读数表明比特币正在积累而不是进一步下行。
根据 CoinDesk 审查的 CryptoQuant 数据，衡量波动性回报的夏普比率在 6 月 11 日降至-20。它在 2015 年、2018-19 年和 2022-23 年周期低点达到了这一水平。
问题是接下来发生的事情。在这三种情况下，-20 标志着长基地的开始，而不是发射。在比特币开始持久复苏之前，该指标在 2015 年保持在该线下方约五个月，在 2018-19 年和 2022-23 年各约三个月。因此，该信号可以解释为底部正在形成，而不是反弹已经到来。
与此同时，Accumulator 钱包（具有持有而非出售历史的地址）在 6 月上半月吸收了约 125,000 BTC。
自 2 月份以来，交易所储备已减少约 80,000 个 BTC，至约 271 万个，鲸鱼在过去一天从交易所撤资超过 11,000 个。
这是在估值和情绪指标发出类似呼吁后，两周内一系列链上底部信号中的最新信号。他们衡量的是积累和耗尽，而不是流量，根据 CoinDesk 的数据，比特币从 59,130 美元低点反弹至约 65,800 美元的驱动力是美国与伊朗的协议，而不是指标。
今天的联邦公开市场委员会 (FOMC) 决定是凯文·沃什 (Kevin Warsh) 担任主席后的首次决定，这是下一个考验。持有的股票几乎已完全定价，因此点阵图和沃什关于通胀的基调将决定复苏是否延续。