原文：Europe's $8 Trillion Nuclear Option: The Secret Weapon Hidden in Plain Sight
预计阅读时间：16 分钟
武器就是钱。具体来说，欧洲国家总共持有约8万亿美元的美国债券和股票——其库存规模之大，使中国的国债储备相形见绌，占整个美国政府债务市场的近四分之一，并为美国人的日常生活提供了很大一部分资金。现在重塑欧盟与美国谈判的问题不再是抽象的：如果华盛顿继续推动，布鲁塞尔是否真的会触发协调性的国债抛售——这会对世界产生什么影响？
严肃的分析人士现在认为，答案比双方愿意承认的要微妙得多。全面的“推销美国”行动对欧洲的伤害几乎与对美国的伤害一样严重。然而，影响力是真实的、巨大的，而且它正在以很少有头条新闻充分考虑到的方式改变跨大西洋关系的无形地理。
8T 美元 欧盟持有的美国债券和股票总额 ~ 欧洲持有的美国国债市场份额约 24% 2× 欧盟持有量与世界其他地区总和
2025 年 4 月“解放日”关税后长期收益率上涨 40 个基点
资料来源：德意志银行研究（萨拉维洛斯，2026 年 1 月）·摩根大通全球研究·CEPR（Subacchi & van den Noord，2026 年 2 月）·基于现有数据的估计
这是一篇慢新闻。在 Veritas Europaea，我们不追逐突发新闻或为算法写作。我们的工作是完全独立的、带有少量广告的，并且由读者直接资助。您可以免费阅读此分析，但如果您重视对欧洲事务的高背景、从容的报道，请考虑支持我们。每周仅需 2 欧元即可解锁所有深度学习内容。或者，创建一个免费帐户以加入评论中的讨论。支持独立新闻 — 2 欧元/周
广告：
杠杆的架构
要理解这个问题为何重要，您首先需要了解美国借贷的实际运作方式。美国持续存在经常账户赤字——它是