原文：Bitcoin reset may be complete as onchain data points to cycle low
Glassnode 的 RHODL 比率是追踪长期和短期比特币 BTC 77,409.53 美元持有者之间平衡的关键链上指标，在达到 4.5 的比率后，它发出的信号更符合市场底部而不是周期顶部。
该指标目前处于有记录以来的第三高水平，表明财富越来越集中在较旧的代币上，因为在过去六个月比特币价格调整 50% 期间，较年轻、更具投机性的资产已基本被淘汰。
该比率将长期投资者（通常持有六个月至三年）持有的代币价值与短期参与者（定义为一天至三个月）持有的代币价值进行比较。通过衡量这种平衡，它可以洞察市场是由经验丰富的持有者主导还是新进入者的新需求主导。
比率上升通常反映了硬币的老化和投机活动的下降，而不是新买家的涌入。这种动态通常出现在 2015 年、2019 年和 2022 年的急剧调整之后。
RHODL 比率有两次高于现在，分别是 2015 年（比率为 5）和 2022 年（比率为 7），都是周期低点，这可能表明比特币还有进一步的下行空间。
然而，要推向更高水平通常需要短期持有者活动进一步崩溃以及需求接近完全枯竭，鉴于价格从 2 月份低点回升 25%、负永续融资利率以及更广泛的宏观风险环境（导致标普 500 指数创下历史新高），这种情况在今天不太明显。
更新（世界标准时间 4 月 17 日 11:55）：更改标题“4.5 信号：为什么 Glassnode 的 RHODL 比率表明比特币正式触底”