到 2025 年，全球核聚变私人投资将达到创纪录的 44.8 亿美元，这在很大程度上是由人工智能数据中心不断增长的能源需求和全球能源安全担忧的加剧推动的。据聚变工业协会 (FIA) 称，人们对核聚变技术可行性的信心正在增强，目前约 71% 的聚变公司预计将在 2030 年代向电网提供商业电力。这种信心现在正在转化为有形的美元和基础设施，聚变公司现在正在与主要科技公司签署选址和购电协议（PPA）。

也就是说，三年前，Helion Energy 与微软公司签署了第一份电力采购协议。 （纳斯达克股票代码：MSFT），Helion 承诺到 2028 年通过商业聚变发电厂向微软提供至少 50 兆瓦的电力。与松散的意向书不同，这是一份具有约束力的企业购电协议，如果 Helion 未能按时交付，将面临微软及其输电合作伙伴 Constellation Energy（纳斯达克股票代码：CEG）的潜在经济处罚。 Constellation Energy 是主要的电力营销商，管理从反应堆直接到电网的输电。

去年，Helion 在华盛顿马拉加破土动工了其第一个商业规模的发电设施，名为 Orion。马拉加站点战略性地选择在哥伦比亚河附近，直接连接到华盛顿的主要电力输送网络，在上游登陆，为微软庞大的云基础设施提供电力。

Helion 得到了 OpenAI 首席执行官 Sam Altman 的大力支持，他向该公司注入了数亿美元的个人资本。为了跟上微软严格的 2028 年截止日期，Helion 去年完成了由 Thrive Capital 领投的 4.65 亿美元 G 轮融资。此次注资将 Helion 的估值提升至 155 亿美元，使其从一家投机性科学企业转变为资本雄厚的公用事业竞争对手。

2025 年 8 月，麻省理工学院 (MIT) 的衍生公司 Commonwealth Fusion Systems 在 B2 轮融资中筹集了 8.63 亿美元，该轮超额认购使其融资总额达到近 30 亿美元。 CFS 的一些知名支持者包括英伟达公司 (NASDAQ:NVDA)、谷歌 (NASDAQ:GOOG) 和 Planet First Partners 等科技巨头和私募股权公司，以及科技亿万富翁比尔·盖茨 (Breakthrough Energy Ventures)、乔治·索罗斯的 Counterpoint Global 和斯坦利·德鲁肯米勒 (Stanley Druckenmiller)。 CFS 将利用这笔资金开发其专有的聚变装置 SPARC，这是一种紧凑的托卡马克装置，旨在到 2027 年产生净正聚变能量。与 Helion 的 Orion 不同，SPARC 是一个占地 170,000 平方英尺的研究和示范设施，旨在证明商业聚变在科学上和实践上都是可行的。通过使用与麻省理工学院合作开发的高温超导磁体，SPARC 的尺寸和成本仅为传统聚变机的一小部分。该设施的子系统，包括低温装置和磁力发电系统，目前正在进行安装和调试

也就是说，CFS 还在设计 ARC，这可能是世界上第一个电网规模的商业聚变发电厂。 ARC 位于弗吉尼亚州，预计将产生约 400 兆瓦的零碳电力，足够约 15 万户家庭使用。施工预计在获得许可后开始，反应堆计划于 2030 年代初开始为电网发电。

与此同时，总部位于慕尼黑的深度科技公司 Proxima Fusion 最近筹集了 4.11 亿欧元，使其估值达到 24 亿欧元，成为欧洲资金最充足、估值最高的核聚变公司。科技巨头谷歌和德国公用事业提供商 RWE 签约成为重要工业合作伙伴，各出资 2500 万欧元。 Proxima 还获得了大量机构支持，其中包括 KfW Capital、德国深度科技机构 SPRIND、Burda Primary Investments 和欧洲创新理事会 (EIC) 基金以及 Plural 和 UVC Partners 等现有早期支持者。

作为著名的马克斯·普朗克等离子体物理研究所 (IPP) 的第一个衍生项目，Proxima Fusion 建立在德国 Wendelstein-7-X 项目数十年的科学突破之上。这些资金将有助于加速 Proxima 的垂直整合和“Alpha”的建设，“Alpha”是一个目标于 2030 年代初在慕尼黑附近建造的网络能源聚变演示器。该公司正在建造基于准等动力 (QI) 仿星器概念的商业发电厂，这是马克斯·普朗克研究所的 Wendelstein 7-X 计划带来的一项重大物理突破。

与大多数使用环形“托卡马克”反应堆架构的商业聚变竞争对手不同，Proxima 正在开发仿星器。虽然设计比托卡马克更具挑战性，但仿星器使用复杂的扭曲磁笼布局来防止等离子体中断，从而使工厂能够连续运行而不是短脉冲运行。这使得仿星器设计高度稳定，在结构上非常适合为工业电网提供稳态电力。

，Oilprice.com

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