IREN Limited IREN 在 2026 财年第四季度财报电话会议上将重点放在其不断扩大的人工智能云管道的执行上。管理层表示，2026 财年的产能大部分已售罄，因此交付、融资和 2027 财年的合同是前景的核心。
IREN 报告每股亏损 41 美分，低于 Zacks 一致估计的 50 美分亏损。 1.372 亿美元的收入超过了 1.209 亿美元的普遍预期。
IREN 有限价格、共识和 EPS 惊喜
IREN 有限价格共识 EPS 惊喜图表 | IREN 有限公司报价
IREN 设置 4B 美元 ARR 标记
联合创始人兼联合首席执行官 Daniel Roberts 表示，IREN 2026 财年产能合同年度经常性收入超过 40 亿美元，其中微软接受 Horizon 1 后运营收入为 10 亿美元。
罗伯茨补充说，后期讨论涵盖了 2027 财年产能的很大一部分，而 2028 年的谈判正在进行中。管理层优先考虑多元化的客户群，而不是依赖一个大型交易对手。
首席财务官安东尼·刘易斯 (Anthony Lewis) 表示，IREN 在第四财季的 ARR 为 5 亿美元，预计到 12 月季度末将超过 40 亿美元。大部分相关收入应出现在三月份季度。
IREN 认为定价会上涨
罗伯茨表示，自11月以来，三年期合同定价上涨了约125%，而五年期定价则上涨了约70%。最近的三年协议超过每兆瓦 IT 负载 2000 万美元，目前正在积极讨论约 2500 万美元。
首席商务官肯特·德雷珀 (Kent Draper) 表示，当前的客户谈判表明价格一致，并且近期兆瓦的竞争激烈。 IREN 权衡期限、预付款、客户质量和扩张潜力，而不是单一定价指标。
Draper 表示，Mirantis 通过编排、企业支持和托管服务扩大了潜在市场。这为 IREN 提供了除裸机计算之外的更多方式来为小型人工智能开发人员和企业提供服务。
IREN 将 Horizon Delivery 推迟到 12 月
罗伯茨表示，Horizon 1 是 Childress 四个 50 兆瓦液冷部署中的第一个，已交付给微软。地平线 2 至地平线 4 的目标是 12 月季度。
管理层的目标是在 2026 财年交付 300 兆瓦的 IT 负载，并在 2027 年再交付 0.5 兆瓦。Childress、Sweetwater 和国际站点的建设正在推进。
罗伯茨表示，标准化设计应该适用于未来的设施和后续的 GPU 世代。 IREN 还看到了通过优化和液体冷却升级在现有功率范围内增加计算能力的空间。
IREN 计划 27 财年重大建设
Lewis表示，2027财年资本支出预计为25-300亿美元。该计划涵盖 2026 年合同部署、2027 年风冷容量以及后续液冷项目的支出。
他补充说，IREN 的启动资金约为 140 亿美元现金、承诺的 GPU 融资和客户预付款。管理层的目标是另外约 80 亿美元的 GPU 融资和预付款。
罗伯茨表示，最近的客户预付款已占 GPU 资本成本的 45-55%，而 IREN 在三个月内筹集了 65 亿美元的 GPU 融资。其数据中心产品组合仍然不受阻碍。
IREN 问答测试资金和合同灵活性
高盛分析师就 2027 财年资本支出向管理层施压。 Lewis 澄清说，支出超出了年内交付的容量，因为数据中心投资先于调试，并且一些 GPU 成本属于以下资本计划。
Cantor Fitzgerald 的一位分析师询问每兆瓦大约 2500 万美元的定价是否特殊。德雷珀回答说，这与现场讨论一致，而罗伯茨则强调，所提及的合同期限为三到五年，而不是现货条款。
BTIG 分析师专注于合同期限和数据中心融资。罗伯茨表示，长期谈判正在浮现，但管理层希望投资组合能够平衡投资级锚定与价格更高的人工智能开发商和预付款。
IREN 将执行作为中心
罗伯茨围绕交付能力、扩大客户关系和维持资金纪律制定了下一阶段。管理层反复指出，关键的运营瓶颈是让 GPU 上线，而不是寻找客户。
Lewis 还表示，支出将超过收入，其中包括由于 IREN 在销售、研发、开发和运营方面进行投资，第一财季现金 SG&A 连续增加 40-5000 万美元。
IREN 的 Zacks 信号仍然好坏参半
IREN 目前拥有 Zacks 排名第三（持有）。 B 的增长得分和 A 的动量得分良好，而 D 的价值得分较弱，C 的综合 VGM 得分位于首选的 A 或 B 范围之外。您可以在此处查看今日 Zacks 排名第一（强力买入）股票的完整列表。
风格分数是对 Zacks 排名的补充，分数越高通常表明预期表现越好。 Zacks 框架指出，可以持有排名第三的股票，而风格评分也适用相同的等级层次。随着报告结果后盈利预测的修改，Zacks 排名可能会发生变化。
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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。