要点
昨天，数千万美国人通过投票或邮寄选票表达了自己的声音。据美联社报道，这些投票为美国制定了新的路线，民主党牢牢控制了众议院和参议院。从一月初开始，唐纳德·特朗普总统将与民主党领导的国会合作。
这次国会改组对民主党来说是一次重大胜利。但最终，还有一个更大的赢家：华尔街的主要股指——道琼斯工业平均指数 (^DJI -0.38%)、标准普尔 500 指数 (^GSPC +0.36%) 和纳斯达克综合指数 (^IXIC +0.83%)——以及投资者。
特朗普总统将于一月初与民主党领导的国会合作。图片来源：白宫官方照片，丹尼尔·托罗克拍摄。
民主党控制的国会可能会遇到一些痛点
特朗普总统在其两届非连续任期的头两年都享有统一的共和党政府。在每一个案例中，国会都通过了一项重要的税收和支出法案，并由他签署成为法律。 《减税和就业法案》(TCJA)（2017 年 12 月签署）将最高边际企业所得税税率永久降低至 21%，推动了标准普尔 500 指数股票回购，而《大而美丽的法案》（2025 年 7 月签署）则永久降低了 TCJA 的个人所得税税率。
分裂的国会可能会取消主要的税收和支出立法，这对华尔街来说不一定是坏消息。
但民主党控制的国会确实存在一些症结所在。
民主横扫？瑞银认为赔率是 50%。瑞银认为民主党赢得参众两院的概率为 50%，而市场预测民主党对众议院的控制率为 94%，参议院的控制率为 77%。瑞银警告称，全面扫荡可能会使特朗普的财政议程和 2027 年债务上限谈判变得复杂，而关税和人工智能投资在很大程度上仍不受影响。
例如，债务上限谈判变得更加棘手。美国两党之间的意识形态差异增加了政府长期关闭的可能性，这可能会损害美国的国内生产总值和企业盈利。
民主党立法者也赞成更严格的人工智能（AI）监管。尽管总统最大限度地减少了人工智能监管，但民主党人更愿意限制数据中心的扩张并加强对大型语言模型的测试和审查。
在 2027 年 1 月之前，近期的不确定性肯定有可能出现。
选举之夜产生了比国会民主党更大的赢家
但如果历史向投资者展示了一件事，那就是他们是选举之夜的最大赢家。无论政治拼图如何排列，道指、标准普尔 500 指数、纳斯达克综合指数和投资者始终是长期受益者。
诚然，某些政治组合比其他政治组合效果更好。根据在线退休计划平台Retirement Researcher的数据，自1926年以来，在民主党总统和分裂的国会统治下，基准标准普尔500指数平均每年上涨16.63%。相比之下，在共和党总统和分裂的国会统治下，基准指数的年平均涨幅逐渐缩小到7.33%。
然而，7.33%的平均年回报率仍然领先于其他受欢迎的资产类别，包括国债、大宗商品和房地产。即使在不太理想的历史情况下，股票市场也能提供卓越的回报。
^YCharts 提供的 SPX 数据
此外，这些数据表明，虽然财政政策确实在美国企业界发挥着作用，但从长远来看，最终推动道琼斯工业平均指数、标准普尔 500 指数和纳斯达克综合指数走高的是上市公司的经营业绩、管理行动和创新能力。
人工智能基础设施的建设、量子计算的发展、标准普尔 500 指数股票的大规模回购以及破纪录的首次公开募股不会仅仅因为国会拼图将在 1 月份重新排列而停止。随着另一场选举的到来，投资者再次成为大赢家。