美光 (MU +0.00%) 刚刚公布了第四季度的数据，看起来相当不错。这家存储芯片制造商的收入同比增长了四倍多，这是一个相当令人难以置信的数字，即使对于一家对人工智能 (AI) 繁荣至关重要的芯片制造商来说也是如此。

美光能跟上这样的步伐吗？投资者应该对公司的未来有何期望？

纳斯达克股票代码：MU

美光超出预期，前景看起来更好

该公司的营收和利润都超出了华尔街的预期。华尔街预计每股收益 31.61 美元，销售额 510.7 亿美元，该公司实现每股收益 33.42 美元，销售额 542.3 亿美元。

该公司也超出了前瞻性指引，将当前季度的目标设定为每股 38.15 美元，销售额为 615 亿美元。华尔街的销售额为 570 亿美元，每股收益为 35.40 美元。

DRAM 和 HBM 的成功

该公司的成功主要由一类产品推动：DRAM，即动态随机存取存储器。 DRAM 捆绑在专用高带宽内存 HBM 中，它在人工智能行业中就像黄金一样。 DRAM 销售额同比增长 343%，目前占美光总销售额的 73%。

美光科技首席执行官 Sanjay Mehrotra 告诉投资者，该公司正在加倍下注，在财报电话会议上表示，该公司拥有“未来 HBM 产品的强大路线图”，其中包括他所说的与芯片制造巨头 Nvidia 合作的业界“首个定制 HBM 实施”。

为什么人工智能内存变得如此有利可图

内存保存人工智能处理器用来完成其工作的数据。为了做好这一点，它需要以极快的速度访问大量内存。这就是 HBM 的用武之地——通过堆叠存储芯片并将它们放置在处理器旁边，它可以保持人工智能芯片以峰值能力运行。

一般来说，人工智能模型能够访问的内存越多，并且访问起来越容易，模型就越强大、能力越强。而目前，供应严重缺乏。没有足够的 HBM 来满足这一需求，而且鉴于只有三家公司能够大规模生产，美光科技享有巨大的定价权。

美好时光应该继续——但能持续多久？

那么问题是，这种情况会持续下去吗？短期内，绝对如此。新产能上线需要很长时间，只要需求持续，供应就需要很长时间才能赶上。

Gabelli Funds 的亨迪·苏珊托 (Hendi Susanto) 告诉 CNBC，“目前，他还没有听到任何负面数据表明，在可预见的未来，内存周期会很快逆转为衰退。”看来美好的时光确实会持续下去。

然而，长期投资者可能有更多的担忧。虽然这是动态的，但看起来不会很快改变。从长远来看，随着客户寻找优化和减少物理内存需求的方法，美光科技的成功可能会带来回报。

存储芯片市场总是以某种繁荣或萧条的方式运作。我认为几年内价格很有可能回到正常水平。