由于卡车定价强劲，佩卡第三季度盈利符合预期

由于卡车定价强劲，佩卡第三季度盈利符合预期

PACCAR Inc. PCAR 报告 2026 年第三季度每股收益为 1.61 美元，与 Zacks 一致预期一致。在卡车盈利能力增强和优惠定价的支撑下，净利润比去年同期的 1.12 美元增长了 43.8%。

卡车、零部件和其他收入为 73.8 亿美元，同比增长 20.8%，但未达到 Zacks 74.8 亿美元的共识预期。包括金融服务在内的综合收入增长了 19%，达到 79.4 亿美元。全球卡车交付量增长 25.7%，达到 40,100 辆，而 PACCAR Parts 的季度收入创历史新高。

PACCAR Inc. 价格、共识和每股收益惊喜

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PCAR 的收入结构有利于卡车销售

卡车收入同比猛增 27.9%，从 43.8 亿美元增至 56 亿美元，反映出更高的交付量和优惠的定价。零部件收入增长 3.2%，从 17.2 亿美元增至创纪录的 17.8 亿美元。

金融服务收入下降 1.1%，从 5.653 亿美元降至 5.589 亿美元。部门间冲销和其他费用总计为负 480 万美元，而去年同期为正 50 万美元。

从地区来看，美国和加拿大的收入增长了 26%，达到 50.2 亿美元。欧洲收入增长 1.6%，达到 17 亿美元，而其他市场的收入增长 19.9%，达到 12.2 亿美元。

佩卡卡车利润因强劲定价而大幅增长

受益于有利的价格实现和严格的经营业绩，卡车税前利润从上年同期的 1.025 亿美元飙升至 4.545 亿美元。得益于卡车盈利能力的提高，卡车、零部件和其他毛利率达到 14.5%。

美国和加拿大的交付量从 17,100 辆增加到 23,800 辆。欧洲交付量从 10,100 辆增至 10,400 辆，而其他市场则从 4,700 辆增至 5,900 辆。

管理层指出，随着生产率的提高，供应商的限制限制了第三季度的交付。然而，有利的卡车定价有助于抵消制造效率低下的影响，而本季度价格成本仍保持正值。

PCAR 零部件收入上升，但盈利能力下降

PACCAR Parts 税前收入为 4.044 亿美元，较去年同期的 4.1 亿美元下降 1.4%。盈利能力主要受到产品组合的影响，因为面临运营成本上升的客户主要集中在基本维护上。

该业务通过 TRP 全品牌、车队服务和经销商管理库存计划继续扩张。其网络包括 21 个配送中心，为 2,000 多个 DAF、Kenworth 和 Peterbilt 地点以及 350 多个 TRP 商店提供支持。

前九个月，零部件收入从 51.4 亿美元增至 52.4 亿美元，而税前收入从 12.5 亿美元下降至 12.2 亿美元。

佩卡金融服务利润更高

金融服务税前收入同比增长 9.4%，从 1.262 亿美元增至 1.381 亿美元。尽管部门收入较低，但稳定的财务利润和不断提高的二手卡车价格支撑了盈利能力。

应收账款损失准备金从 3,650 万美元降至 2,860 万美元。截至本季度末，该业务拥有 222,000 辆卡车和拖车，总资产达 225 亿美元。 PacLease 的车队总数为 37,000 辆。

前 9 个月，金融服务税前收入从 3.705 亿美元增至 3.777 亿美元。该部门在此期间发行了 23.8 亿美元的中期票据。

PCAR的现金流和成本趋势

在卡车、零部件和其他领域，销售成本和收入从 53.5 亿美元增加到 63.1 亿美元。研发费用从 1.11 亿美元下降至 1.089 亿美元，销售、一般和管理费用从 1.403 亿美元下降至 1.253 亿美元。

PACCAR 本季度产生了 8.477 亿美元的运营现金流。前 9 个月，运营现金流总计 25.2 亿美元，而去年同期为 32.7 亿美元。

截至 2026 年 9 月 30 日，现金和有价证券总额为 92.4 亿美元，而截至 2025 年 12 月 31 日为 92.5 亿美元。

佩卡 2026 年和 2027 年的预期

该公司目前预计 2026 年美国和加拿大 8 级工业零售销量将达到 240,000-260,000 辆卡车。欧洲16吨以上的注册量预计为300,000-320,000辆，而南美的需求量预计为100,000-105,000辆。

2026 年，资本支出预计为 650-7 亿美元，低于之前的 700-7.5 亿美元估计。研发支出预计为 440-4.6 亿美元，而之前的预测为 450-4.8 亿美元。

PACCAR 预计第四季度卡车交付量为 41,000-43,000 辆，卡车、零部件和其他毛利率为 14-15%。

到 2027 年，在车队更换和货运条件改善的支持下，北美 8 级汽车销量预计为 240,000-280,000 辆。欧洲需求量预计为 300,000-320,000 辆，而南美销量预计为 105,000-115,000 辆。

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汽车领域的其他重要发布

正品零部件公司 GPC 报告称，2026 年第三季度调整后每股收益为 2.07 美元，低于 Zacks 一致预期的 2.09 美元。利润比去年同期的 1.98 美元增长了 4.5%。收入同比增长 4.2% 至 65.2 亿美元，超过普遍预期的 65 亿美元。在强劲的工业需求带动下，可比销售额增长 2.9%。截至 9 月份，Genuine Parts 拥有 24 亿美元的流动资金，其中包括 7.63 亿美元的现金。

通用汽车公司 (GM) 昨天公布了强劲的 2026 年第三季度业绩。其每股收益同比增长 32.2% 至 3.70 美元，超过 Zacks 一致预期的 3.55 美元。收入为 500.2 亿美元，同比增长 3%，超过市场普遍预期的 482.1 亿美元。更令人鼓舞的是，通用汽车将调整后的汽车自由现金流预测从 9.5-115 亿美元上调至 11.5-125 亿美元，并授权实施 200 亿美元的多年期股票回购计划。

特斯拉 TSLA 报告称，2026 年第三季度调整后每股收益为 48 美分，比 Zacks 普遍预期的 45 美分高出 6.67%。然而，由于运营费用增加，盈利较去年同期的 50 美分下降了 4%。特斯拉的营收总额为 280.5 亿美元，略低于一年前的 281 亿美元。该指标比 Zacks 一致估计的 277.8 亿美元高出 0.96%。特斯拉已将 2026 年资本支出预期从之前的 250 亿美元下调至约 200 亿美元。

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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。