据报道，Nscale 寻求约 35 亿美元的首次公开募股前融资对于其潜在股东来说意义重大。戴尔科技公司（纽约证券交易所代码：DELL）和诺基亚公司（纽约证券交易所代码：NOK）已经与这家人工智能基础设施公司建立了商业和投资联系。更好的资金可以帮助他们的客户执行任务，但它不会自动成为供应商的收入。
路透社9月4日援引一位知情人士的话报道了此次会谈。这仍然是一项拟议的交易。 Nscale 于 3 月 9 日宣布进行 20 亿美元的 C 轮融资，戴尔和诺基亚都是其支持者，这建立了一种单独的、早期的关系。
服务器和网络捕获不同的支出
戴尔于 2025 年 11 月描述了其与 Nscale 的合作，确定了 PowerEdge XE9712 服务器、机架集成以及对 NVIDIA GB300 NVL72 平台的支持。这个机会是切实可行的：不断扩张的云运营商需要组装、交付和维护系统。
对于戴尔科技公司（纽约证券交易所股票代码：DELL）来说，乐观的理由是充足的客户资金可以减少基础设施计划和满足需求之间的障碍。风险在于收入增长会吸收营运资金或伴随着激进的定价。融资标题没有提供有关戴尔利润、付款条件或增量订单价值的证据。
诺基亚 2025 年 9 月的协议使其成为数据中心交换、IP 路由和光网络领域的首选网络合作伙伴。这些产品在设施内部和设施之间传输信息，使诺基亚能够获得同一扩张预算的不同部分。
对于诺基亚公司（纽约证券交易所股票代码：NOK）来说，成功的部署可以加深其在人工智能基础设施中的作用。然而，优先地位并不意味着排他性或在 Nscale 的采购中占据固定份额。戴尔自己的描述还包括其他网络供应商。因此，更多园区无需产生相应的诺基亚销售额。
两家公司的投资关系又增加了一个考虑因素：供应商可以支持客户的发展，同时也承担投资风险。仅凭所披露的关系并不能确定未来的商业回报是否足以证明该资本的合理性。
Insider Monkey 跟踪的工作表样本显示，2026 年第二季度戴尔持有者为 77 人，第一季度为 72 人；诺基亚持有者为 81 人，而第一季度为 66 人。样本分别包括 1,006 名和 1,022 名经理。截至6月30日，Rajiv Jain的GQG Partners持有1,110,030股戴尔股票； Arrowstreet Capital 持有 38,172,814 股诺基亚股票。这些是历史持股，而不是对融资谈判的反应。
MarketBeat 8 月 14 日的结算数据显示，戴尔的空头利息为 3.70%，诺基亚的空头利息为 0.75%。决定性的证据将来自资助的部署、供应商订单和现金收集。在此之前，所报道的加薪是一个潜在的促成事件，有两种不同的股东回报途径。
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