Alphabet Inc.（纳斯达克股票代码：GOOGL）自 2004 年 IPO 以来首次在上个季度消耗的现金超过了产生的现金，而华尔街的反应是该股遭遇了一年多来最糟糕的表现。
尽管据报道谷歌云收入飙升了 82%，但谷歌的市值仍大幅损失了 Palantir（纳斯达克股票代码：PLTR），这表明投资者对负 58.6 亿美元的自由现金流数字感到多么震惊。
这次抛售可能会促使投资者转向一家几乎不投资人工智能的大型企业：苹果公司（纳斯达克股票代码：AAPL），该公司周四公布了蒂姆·库克在将权力交给约翰·特努斯之前的最后一次财报电话会议。
为什么苹果可能会成为资本支出的反方
Alphabet 将 2026 年资本支出预测提高至 2050 亿美元，据报道，季度资本支出为 449 亿美元，超过了运营现金流。
苹果同期支出不到 20 亿美元，约占 Alphabet 支出的 4%。据 CNBC 的 Mackenzie Sigalos 报道，该股票为投资者提供了“最直接的对冲超大规模支出狂潮的方法”。
该公司外包了大部分昂贵的模型层，包括与谷歌的 Gemini 交易，并依靠其大约 25 亿个活跃设备作为分发点。
该剧本刚刚通过了最大的测试之一。中国网络空间监管机构于 7 月 15 日批准了由阿里巴巴 Qwen 模型支持的 Apple Intelligence 在中国大陆的应用，让苹果公司无需花费数十亿美元培训本地模型即可在全球最大的智能手机市场推出人工智能。
这样，现金就留给了股东，而不是数据中心。苹果公司在 4 月份宣布了新的 1000 亿美元回购授权，据报道，同一季度 Alphabet 十年来首次跳过了回购计划。
预测市场正在关注什么
Polymarket 交易员现在认为苹果公司有 20% 的机会在 2026 年结束时成为全球最大的公司，市场交易额接近 470 万美元。
本月早些时候，苹果公司的市值一度超过英伟达，然后又回落。截至 12 月 31 日，交易员仍以 66% 的支持率认为 Nvidia 是夺冠热门，而 Alphabet 的支持率则跌至 11%。
库克的最后测试
据报道，分析师预计收入接近 1088 亿美元，每股收益为 1.88 美元，而苹果自己的增长预期为 14% 至 17%。
苹果股价接近 328 美元，接近历史高点 334.99 美元。轻资本的人工智能战略能否继续超越英伟达公司（纳斯达克股票代码：NVDA）和超大规模的支出竞赛，可能会在下周四发布财报后得到答案。
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这篇文章谷歌自 2004 年以来首次现金流为负，苹果是 AI 贸易的反资本支出吗？最初出现在 Benzinga.com 上