Bitwise 的 Matt Hougan 预计收入获取机制将在未来 12 到 24 个月内遍布 DeFi 应用程序和第一层网络。

Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 表示，随着协议越来越多地利用收入来资助代币回购和销毁，加密货币的估值可能至少翻倍。

周三，Hougan 表示，比特币之外的加密货币正在成为一个收入驱动的市场，其中网络活动会影响原生代币的价值。他表示，投资者尚未消化这一变化，导致一些加密资产被低估。

Hougan 提到了 Hyperliquid、Uniswap、Aave、Pump.fun 和 Lighter，这些协议使用费用来回购代币或从流通中移除代币。他表示，预计去中心化金融（DeFi）应用程序和 Layer-1 网络将在未来 12 至 24 个月内采用类似的收入获取机制。

Hougan 表示，协议收入和代币价值之间更强的联系可以为投资者提供传统的估值指标，并补充说代币持有者缺乏股东对现金流的合法要求，而且社区设定的代币经济可能会改变。

DeFi 协议将费用转化为代币需求

Hyperliquid 是一家去中心化交易所，去年创造了超过 8 亿美元的收入，其中约 99% 用于购买和销毁 HYPE。 8 月 6 日，Hyperliquid 报告第二季度收入为 1.69 亿美元，并将 1.41 亿美元用于 HYPE 回购。

在“UNIfication”改革批准激活协议费用以资助 UNI 销毁后，Uniswap 还将收入与其代币挂钩。在 2025 年 12 月 22 日，Uniswap 可以通过销毁 UNI 来索取收取的费用，将协议活动与代币供应量的减少联系起来。

与此同时，Aave DAO 的回购计划在前 10 个月内购买了超过 205,000 AAVE。 6 月 25 日，Aave 创始人 Stani Kulechov 表示，团队正在设计一种自动化的、非全权委托的回购机制。

“Aave 协议和 GHO 收入的 100% 都流入 $AAVE 代币。这是在 Aave Will Win 提案中确立的，”Kulechov 写道。

霍根将这一转变归因于美国更加宽松的监管环境，多年来，项目出于证券法的考虑而避免了收入分享功能。 8 月 5 日，他表示，即使没有《澄清法案》，监管指导也可以让加密货币继续扩张。