闭上眼睛一会儿，想象一下走进浴室并冲马桶。您听到水流绕排水管时马桶发出的声音吗？
这与我现在跟踪科技股时听到的声音是一样的。这种抛售情况随着每一秒、每一分钟、每一小时、每一天变得越来越糟糕。
但抛售变得更加糟糕的原因与抛售刚开始时不同，当时投资者消化了对 Neocloud 游戏 CoreWeave ( CRWV ) 资产负债表的担忧，然后在 Meta ( META )、亚马逊 ( AMZN ) 和 Alphabet ( GOOGL ) 的超大规模企业在报告收益时疲软的自由现金流水平。
以下是科技活动令人担忧的三个新原因。
什么基本面？
首先，尽管我们从科技巨头那里得到了明确的利好消息，但抛售仍在猛烈发生。
苹果公司 (AAPL) 的季度表现非常出色，iPhone 销量实现两位数增长。新任首席执行官 John Ternus 在财报电话会议上没有提及 iPhone Duo“Crackgate”。我喜欢这种积极性。
Palantir ( PLTR ) 在财报日再次以出色的季度业绩和广阔的前景令人震惊。
回应？这两只股票在周二盘前交易中均下跌。
华尔街谁？
其次，华尔街正在捍卫其看涨科技股的主张。我已经记不清今天在 Palantir 上收到了多少滔滔不绝的分析师评论了。苹果也是如此。过去两周所有超大规模企业的情况也是如此。
市场完全是胡说八道。华尔街对科技股的看涨情绪，与一个月前或历史平均水平相比，投资者并没有以相当大的估值折扣购买顶级科技股。
只要看看英伟达 (NVDA) 股票目前的估值极低就知道了。市场先生说，还不够便宜。
标准普尔 493 指数开始下滑
第三，在科技股开始抛售时，标准普尔 500 指数 (^GSPC) 举步维艰。人们普遍认为，标准普尔 493 指数（该指数不包括“七大”大型科技股）是一个不错的选择，因为许多公司没有自由现金流问题，并且正在稳步增长。
我认为市场已经意识到当今所有公司都与人工智能热潮息息相关的现实。
许多工业公司的股票因人工智能驱动生产率提高的希望而上涨。如果由于超大规模企业正在做的事情（以及没有做的事情）而导致这种情况的实现速度比预期慢，那么整个市场就需要重新评估。
我讨厌在这里当坏人。正如海曼·罗斯在《教父第二部》中所说，“这是我们选择的生意。”现在必须消除波动性。