从统计的角度来看，投资者必须对唐纳德·特朗普总统领导下的股市表现感到兴奋。在他的第一个非连续任期内，永恒的道琼斯工业平均指数 (^DJI +0.83%)、基础广泛的标准普尔 500 指数 (^GSPC +0.59%) 和成长型股票启发的纳斯达克综合指数 (^IXIC +0.64%) 分别上涨 57%、70% 和 142%，这三人又增加了自他第二个任期开始（截至 10 月 7 日收盘）以来，这一数字分别为 18%、30% 和 40%。

尽管过去 130 年来，特朗普领导下的股票年化回报率高于大多数其他总统，但华尔街飙升的股指可能并不能全面反映美国消费者和企业所面临的挑战。

例如，持续升高的通货膨胀不能再被掩盖。当前通胀率连续66个月高于美联储2%的长期目标。尽管温和的通胀（物价上涨）对于经济增长来说是完全正常的，但通胀上升可能会挤压消费者的钱包，并最终损害企业的增长前景。

特朗普总统有一个想法，可以减轻普通美国人和运输行业的部分定价压力——联邦汽油税假期——但这几乎肯定会适得其反。

唐纳德·特朗普希望暂时搁置联邦汽油税

2月28日，特朗普批准对伊朗采取军事行动，导致后者关闭霍尔木兹海峡，并有效地阻止了全球五分之一的原油供应的每日流动。霍尔木兹海峡关闭大约七个月（并且仍在持续）导致能源价格飙升。 4 月至 5 月，天然气价格以三十年来最快的速度上涨，而柴油价格在 9 月达到每加仑 6.53 美元的历史新高。

据 Motley Fool 的研究显示，尽管美国家庭平均每年仅在天然气上花费 3.1%，但燃料成本仍然是消费者最明显的通胀指标之一。

天然气和柴油价格同比两位数上涨是 5 月份年化通胀率升至 3 年高点 4.2% 的主要催化剂。飙升的能源大宗商品价格也为启动21世纪美联储第四次加息周期发挥了作用。

🚨 突发新闻：特朗普总统正式考虑在全国范围内暂停征收汽油税，这将是巨大的！ 🔥 47 刚刚下降：“我们正在考虑这个。”在此之前不到 24 小时，特朗普通过在其集会负担能力模式上签署的 EO 为卡车司机和农民解锁了几乎免税的柴油！

为了缓解能源驱动的价格压力，唐纳德·特朗普正在考虑暂时取消联邦汽油税和柴油税，分别为每加仑 18.4 美分和 24.4 美分。

特朗普总统在 10 月 5 日签署了扩大美国卡车司机使用免税红染柴油的行政命令后，提出了宽松的提议。红染柴油免征联邦柴油税，用于农用设备。将其用途扩大到长途卡车运输可以降低卡车运输行业的成本。

然而，特朗普总统不能简单地通过行政命令暂停征收联邦汽油和柴油税。他需要国会的批准，但他很可能得不到国会的批准。即使众议院和参议院的所有共和党人都投票支持这项措施（这种可能性极小），总统也需要参议院中的七名民主党人/无党派人士投票支持暂时停职。

但获得国会山批准联邦汽油免税期可能是唐纳德·特朗普最不担心的事情。

暂停征收联邦汽油/柴油税将对总统（和股市）产生适得其反的效果

从表面上看，逻辑很简单：较低的燃料成本使消费者的口袋里有更多的可支配收入，这可能会导致支出更加强劲，并使美国经济持续扩张。但现实世界中的事情并不总是像纸上写的那样顺利。

假设，如果特朗普总统成功暂停征收联邦汽油和柴油税，问题可能多于解决方案。

首先，这将使高速公路信托基金的月收入减少约 35 亿美元。高速公路信托基金为州际高速公路和桥梁等项目的联邦支出提供资金。

无党派公共政策智库负责任预算委员会表示，高速公路信托基金预计到 2028 年将破产。每月减少约 35 亿美元将加速破产进程，进而导致联邦削减基础设施项目支出的需要。

其次，在前一点的基础上，暂停征收联邦汽油和柴油税将进一步扩大已经失控的联邦赤字。自 2020 年以来，联邦政府每个财政年度（政府财政年度于 9 月 30 日结束）的支出比其收入多出 1.38 万亿美元至 3.13 万亿美元。

突发新闻：特朗普总统表示，随着美国债务总额超过 40 万亿美元，美国通胀上升将“非常迅速”地“偿还”美国债务。 “我知道我是世界上最好的……你可以通过其他方式还清债务。但你能做的一件事就是通过增长来还清债务，而我们从未有过这样的增长，”特朗普说。声明发布后的第二天，美国国债收益率创下新高。

8 月中旬，美国总债务超过 40 万亿美元，并且只要联邦赤字不受控制，债务就会继续攀升。通过汽油免税期从等式中去除更多收入只会增加美国的总债务，并使长期债券收益率（10年期、20年期和30年期国债收益率）飙升。

长期国债收益率指导着从抵押贷款利率到企业借贷成本的一切。美国债务总额增长得越多，贷款成本上升就越有可能对企业产生不利影响，并对道琼斯工业平均指数、标准普尔 500 指数和纳斯达克综合指数造成压力。

最后，汽油免税期忽略了供应商的反应。供应商很可能会尝试通过提高价格来节省部分成本（汽油每加仑 18.4 美分，柴油每加仑 24.4 美分）。这将抵消汽油免税期的一些好处。

对于消费者和企业来说，痛苦的现实是，历史上居高不下的燃油价格没有快速解决办法。只要特朗普领导的伊朗战争持续下去，能源供应中断就可能推动能源商品走高。

即使伊朗战争结束，燃油价格也可能需要几个季度才能恢复“正常”。该地区的基础设施需要几个月的时间才能完成，而石油储备的重建可能需要更长的时间。

换句话说，联邦汽油税假期可能会对特朗普总统和股市产生适得其反的影响。