沃伦·巴菲特历来对投资科技股持谨慎态度。尽管他近年来在该行业进行了重大投资，包括苹果和 Alphabet，但在他经营伯克希尔哈撒韦公司 (BRKA +1.08%) (BRKB +1.21%) 时，这从来都不是他关注的重点领域。然而，随着格雷格·阿贝尔 (Greg Abel) 的上任，新任首席执行官似乎比前任更有兴趣投资该行业。
阿贝尔最新的大赌注是近期科技公司 IPO Bending Spoons (BSP -15.60%)。伯克希尔哈撒韦公司在 7 月份以 29 美元的价格首次公开募股时购买了这家意大利公司价值约 6 亿美元的股票。该集团本月刚刚通过私募方式向该股票追加投资 3.3 亿美元。该公司将以每股 33 美元的价格购买 1000 万股股票，较公告发布前一天的股价折价约 13%。
那么 Bending Spoons 到底是什么？投资者也应该买入这只科技股吗？
Berkshire Hathaway CEO Greg Abel.图片来源：盖蒂图片社。
某数字科技控股公司
本质上，Bending Spoons 是一家数字技术控股公司。它收购了拥有可观收入基础的数字优先业务，并认为在人工智能 (AI) 的帮助下可以有意义地改善这些业务。其目标通常是增加被收购公司的收入，同时降低成本。它通过升级所收购业务的技术、增强用户体验、更快地推出新产品以及改善营销和货币化来实现这一目标。
自 2013 年成立以来，Bending Spoons 已完成 50 多项收购。它完成的交易数量每年都会有所不同，因为它寻求 25% 的无杠杆内部回报率 (IRR) 和 65% 的杠杆内部回报率。无杠杆 IRR 假设交易 100% 由股权融资，而杠杆 IRR 假设收购是通过债务和股票的组合进行的。
2023年，它完成了一笔价值1.94亿美元的交易，而去年它完成了六笔价值19亿美元的交易。在 IPO 之前，该公司在今年第一季度完成了两笔交易，价值超过 20 亿美元。随后，该公司于 9 月以近 13 亿美元的价格收购了无代码平台 Airtable，不久之后又同意以近 14 亿美元的价格收购在线白板公司 Miro。
Bending Spoons 2025 年的收入为 13 亿美元，比 2024 年的 6.71 亿美元增长 95%。与此同时，其调整后的营业收入增长了一倍多，达到 6.13 亿美元，调整后的每股收益增长了 57%。
与此同时，2026 年第二季度，其收入同比飙升 126% 至 7.042 亿美元。其营业收入飙升 139% 至 2.403 亿美元，每股收益攀升 163% 至 0.28 美元。
在首次公开募股之前，Bending Spoons 的 10 大业务——AOL、Brightcove、Eventbrite、Evernote、Harvest、komoot、Remini、StreamYard、Vimeo 和 WeTransfer——占其收入的 80% 以上。
AOL 于 2026 年初以约 14 亿美元收购，是其 IPO 前最大的业务。这家前互联网巨头仍拥有超过 800 万日活跃用户和 3000 万月度用户。除了电子邮件之外，它还拥有从中获取广告收入的网站。它还通过互联网安全计划赚钱，并且仍然拥有小型拨号业务。 Bending Spoons 表示，该公司的业务比大多数人想象的要好得多，而且正以较低的个位数增长。
BSP - 弯勺 S.p.A.
纳斯达克 · 截至 2026 年 10 月 16 日美国东部时间下午 4:00
投资者应该购买 Bending Spoons 股票吗？
我的答案是否定的，尤其是在伯克希尔投资的消息传出后股价大幅上涨之后。加拿大公司 Constellation Software 表明，整合成熟的、经常现金不足的科技公司是可行的——至少在人工智能时代之前是这样。然而，Bending Spoons 的交易规模却越来越小，规模越来越大，使用大量债务融资，并且更加高调，采取积极削减成本、重组平台和提高价格等措施。
当涉及承担巨额债务时，我不太喜欢卷起模式，而且 Bending Spoons 在收购的数量和规模上变得更加积极。考虑到最近交易的规模，任何失误或人工智能干扰的增加都可能严重损害 Bending Spoons 及其未来的股价。因此，我会通过。