要点
我最近投资了大约 4,700 美元于四只股息股票：Brookfield Corporation (BN -0.22%)、Prologis (PLD -1.13%)、Chubb (CB -0.02%) 和 Kinsale Capital (KNSL +2.00%)。按照目前的收益率，这项合并投资每年应产生约 59 美元的股息收入。目前 1.3% 的收益率可能听起来令人失望，尤其是当大量股票的收益率超过 5% 时。
然而，我更感兴趣的是这四家公司在未来十年能为我的财富带来什么，而不是他们明年会产生多少被动收入。以下是我购买它们的原因以及它们 10 年后的价值。
四只具有不同增长引擎的股息股
我购买了 50 股 Brookfield 股票，投资约 1,900 美元，增加 14 美元的年度股息。这还不到 1% 的收益率。不过，收入并不是重点。布鲁克菲尔德将另类资产管理、保险和运营业务结合起来，产生不断增长的费用、保险投资收入和运营现金流。布鲁克菲尔德也面临着真正的风险，包括复杂的公司结构以及不断增加的人工智能和私人信贷市场风险。然而，我保守的基本假设假设年盈利增长率为 11%，远低于 Brookfield 预计未来五年实现的 17% 复合年增长率。
BN-布鲁克菲尔德公司
纽约证券交易所 · 截至 2026 年 11 月 3 日上午 11:39（美国东部时间）
Prologis 是该集团的收入主力。我在领先的工业房地产投资信托基金中投资了 1,000 多美元，按照其最近超过 3% 的收益率计算，该基金的年度股息应为 34.24 美元。在租金上涨、开发项目（物流地产和数据中心）以及不断增长的资产管理业务的推动下，物流业主预计未来几年将实现高个位数的年化增长。与此同时，也存在值得注意的不利因素，包括利率上升和租户需求疲软，这可能会减缓增长。这就是为什么我认为未来 10 年核心 FFO 每股年增长 5% 以上是一个非常合理的假设，这与其较高收益的支出很好地结合在一起。
Chubb 押注于承保纪律。我以大约 700 美元的价格购买了这家保险巨头的两股股票，年度股息收入增加了 8.16 美元。有利可图的承销、不断增长的投资组合和回购都复合了股东价值，而灾难性损失、定价疲软和准备金意外是主要威胁。尽管今年前 9 个月该公司每股核心营业收入实现了 24.5% 的强劲增长，但从长远来看，这一增长速度是不可持续的。我认为更合理的基准是年标准化每股收益增长 8% 左右。
CB-安达
纽约证券交易所 · 截至美国东部时间 26 年 11 月 3 日上午 11:42
金塞尔是四人中风险最高的。这家专业保险公司历来都实现了卓越的承保盈利能力和增长，但日益激烈的竞争开始对其业务构成压力。尽管如此，我还是向一家公司投资了大约 1,100 美元，我预计该公司的年度股息收入仅为 3 美元。吸引我的是它具有高股本回报率的潜力，可以将其再投资以增加股东价值。我认为，随着增长率重新加速，金塞尔可以实现 8% 以上的年度每股收益增长，估值倍数不断扩大。
为什么 59 美元的股息不是最重要的数字
我投资于这四只股息股票的大约 4,700 美元并没有给我带来太多股息收入。然而，股息并不是公司回报投资者的唯一方式。它还可以通过业务增长和增值股票回购来增加每股收益和现金流。更快的增长可以为股票赢得更高的市场估值。加上股息收入，从长远来看，这三个回报驱动因素确实可以叠加。
为了检验这个想法，我建立了一个初步的估值模型。我的基本预测是，这四家公司在未来十年内能够实现 9% 到 12% 之间的平均年总回报率。以下是我预计这些投资十年后的价值：
这大约是 8,400 美元的收益，比我预计每年收到的 59 美元的股息收入要多得多。我认为这些都是非常合理的假设。他们不需要快速增长或估值倍数大幅扩大。这些公司只需要继续支付股息，同时以稳定的速度增长收益，以实现股东价值的复合增长。
这些都没有保证。增长可能令人失望，估值倍数可能缩小，或者股息可能被削减。然而，我认为这些结果的可能性较低，因为它们是财务实力雄厚的公司，并且股东价值不断增长的历史悠久。
股息收入不错，但总回报更重要
我喜欢收取股息收入，但我不会仅根据收益率来挑选股票。这四次购买说明了原因。他们最初每年只需支付约 59 美元。我更感兴趣的是他们复合收益和增加股东价值的能力，并有可能在未来十年将我的 4,700 美元变成超过 13,100 美元。这就是我所追求的长期财富创造。