甲骨文 (ORCL +3.91%) 较 322.54 美元的 52 周高点下跌 59%。本月早些时候，该公司表示将扩大今年本已相当大的裁员计划，股价又下跌 4%。与此同时，其表现低迷的最大原因仍然笼罩着它，静态且不可否认。但历史表明，到 2028 年中期，现在对 Oracle 的 5,000 美元投资可能会价值显着增加。
还有多少？让我们来看看吧。
甲骨文 2026 财年资本支出激增
让我们从甲骨文股票下跌的原因开始。
从表面上看，甲骨文是一台运转良好的赚钱机器。在最近发布的 2027 财年第一季度报告中，该公司宣布创纪录的 30% 收入增长和 55% 的公认会计准则 (GAAP) 每股收益增长。
如果我们放大，事情看起来会更好。截至 8 月 31 日的期间，云部门总收入增长了 62%，云基础设施 (IaaS) 增长了 121%，而云应用程序 (SaaS) 增长了 10%。最后，其剩余履约义务 (RPO) 表现强劲，达到 6,640 亿美元。
显然，问题不在于对 Oracle 服务的需求。
问题是，2026财年，该公司报告的资本支出总额为557亿美元。这比 2025 财年报告的 212 亿美元增长了 163%。
然后，在 2027 财年第一季度，资本支出达到 285 亿美元，已经超过 2026 财年总额的一半，远高于 2025 年。其中大部分支出用于数据中心基础设施，以支持快速增长的 Oracle 云基础设施 (OCI) 业务，特别是人工智能工作负载。
这种消费狂潮很难被忽视。
更糟糕的是，它没有足够的现金来支付这笔支出。甲骨文在 2026 财年产生了 320 亿美元的运营现金流，但自由现金流仍为负 237 亿美元，第一财季再次为负 54 亿美元。为了弥补这一差距，该公司出售了价值 200 亿美元的股票。
此外，甚至在该公司发布 2027 财年第一季度财务数据之前，标准普尔全球就已经将甲骨文的信用评级从 BBB 下调至 BBB-。这使得其债务距离 BB+ 评级仅一步之遥，从而跨界进入“垃圾债券”状态。
股东们并不满意，市场也惩罚了甲骨文。然而，持有该股票的理由取决于该公司的巨额支出是否合理。
云基础设施增长 121%，积压金额达 6,640 亿美元
目前，甲骨文正在超前于需求构建数据中心基础设施。该公司一直在积极扩展其云容量以支持人工智能工作负载，而且我们已经有早期证据表明客户愿意为此付费。
将客户交叉销售到其云基础设施和应用程序将很容易。它还已经与超大规模企业达成了重大协议，允许客户跨平台运行 Oracle 数据库和工作负载，包括 Amazon Web Services、Google Cloud 和 Microsoft Azure。
因此，该公司可能前期过度扩张，但其云基础设施的增长和积压的规模表明，它有办法将其全部收回，然后再收回一些。这是保持投资的一个重要原因。
你知道吗？华尔街似乎也同意这一点。
华尔街分析师认为甲骨文目前值得大力买入
纽约证券交易所代码：ORCL
44 名华尔街分析师中有四分之三对该股给予强烈买入评级——这是相当乐观的共识。
如今，该股的市盈率约为 21 倍。同时，分析师预计，到 2028 年中期，甲骨文的每股收益将在 8.31 美元至 10.08 美元之间，平均水平为 9.13 美元。这一平均预期保持在同样的 21 倍数，意味着到 2028 年中期，股价将达到约 191.73 美元，比当前股票交易价高出约 45%。
因此，假设 21 倍市盈率保持不变，甲骨文目前的交易价格为 132.60 美元，到 2028 年中期，5,000 美元的投资可能会增长到 6,579 美元至 7,980 美元之间。
关键是，甲骨文股票在过去一年遭受的严厉惩罚可能为投资者在其复苏开始之前抢购其股票创造了绝佳机会。