SpaceX（纳斯达克股票代码：SPCX）签署了一份每月价值约 11.1 亿美元的人工智能托管协议，极大增强了管理层的信心，相信该公司能够以 1000 亿美元的年度经常性收入运行到 2026 年。对于投资者来说，这笔交易将人工智能基础设施从 SpaceX 的长期目标转变为潜在的主要近期收入引擎，同时帮助资助 Starship、Starlink 以及最终推进轨道计算。
SpaceX 以可重复使用火箭、星链卫星宽带及其下一代星舰发射系统而闻名。该公司正不断向人工智能基础设施领域扩张，建设地面数据中心，同时制定计划，最终将大规模计算能力送入轨道。
新的托管合同将于 12 月 1 日开始，按最初的月费率计算，年收入约为 130 亿美元。首席财务官 Bret Johnsen 表示，该协议让管理层更有信心实现 1000 亿美元的 ARR 目标，尽管该数字代表退出运行率，而不是 2026 年实际收取的收入。
SpaceX 预计今年将拥有略高于 2 吉瓦的地面计算能力，明年的目标是 5 至 10 吉瓦。该公司目前仅使用 Nvidia（纳斯达克股票代码：NVDA）处理器，并相信与该芯片制造商的关系将有助于确保稀缺的 GPU 供应。
其经济效益可能异常有吸引力。管理层预计明年每瓦收入约为 30 至 50 美元，并表示一些人工智能基础设施投资可能会在不到一年的时间内收回成本。 SpaceX 目前正在向外部开发商出租容量，其中包括 Anthropic 和 Alphabet（纳斯达克股票代码：GOOGL）的客户，同时保留灵活性，以便以后为自己的人工智能产品使用更多计算。
投资者要点
近期最大的里程碑是托管收入能否按计划于 12 月 1 日开始，并推动 SpaceX 实现 1000 亿美元的 ARR 目标。
投资者还应关注 5 至 10 吉瓦计算能力的扩张、Nvidia（纳斯达克股票代码：NVDA）GPU 的持续访问以及短期托管合同是否续签或更换。除了地面人工智能之外，更大的估值机会取决于 Starship 能否可靠地重复使用，以及 SpaceX 明年能否成功发射其第一颗轨道计算卫星。