太空探索技术公司（纳斯达克股票代码：SPCX）希望将人工智能计算送入轨道，许多投资订阅者认为这个想法没有什么经济意义。这种怀疑是出于直觉。 SpaceX 的 Starmind AI1 卫星将使用 NVIDIA 公司（纳斯达克股票代码：NVDA）的 Rubin GPU 和 Vera CPU，而 Nvidia 公司（纳斯达克股票代码：NVDA）现在每年都会提供重大的人工智能硬件升级。当更新的硬件可以使昂贵的处理器在几年内经济上过时时，为什么还要将昂贵的处理器发射到太空呢？
反对意见看起来更强烈……直到我们进行数学计算。
星舰改变了方程式
SpaceX 表示，AI1 将提供 120 千瓦的平均计算能力，同时实现每吨 70 千瓦的车辆效率。计算得出，每千瓦的计算能力大约需要 14.3 公斤的航天器。
SpaceX 还表示，完全快速可重复使用的星际飞船最终可以将发射成本比 NASA 历史上每公斤 18,500 美元的基准降低至少 99%。减少 99% 最终意味着每公斤约 185 美元。按照 AI1 声称的质量效率，每千瓦计算的启动成本仅为约 2,640 美元。
从长远来看，4 月份的一项研究轨道数据中心经济学的研究使用每千瓦大约 10,000 至 40,000 美元作为地面数据中心基础设施的成本。这种比较有其局限性：SpaceX 的 2,640 美元数字仅涵盖发射成本。
卫星制造成本是另一个问题。从 12 月到 4 月，SpaceX 的雷蒙德工厂平均每周生产约 70 颗星链卫星，而该公司表示，AI1 将使用经过验证的星链技术，并且比其已经批量生产的卫星更加精简。
Quilty Space 估计 Starlink V3 的制造成本约为 100 万美元。如果 AI1 的非计算硬件达到这一水平，其大约 1.7 吨的质量将使制造加发射成本约为每千瓦 11,000 美元，接近地面基础设施成本的低端。 AI1 更大的太阳能电池阵列和散热器使其成为一个乐观的基准，SpaceX 没有透露任何制造成本，但数学表明，航天器不需要变得非常便宜，轨道经济学就可以开始关闭。
华尔街仍然押注 SpaceX 能够解决这个问题
机构投资者似乎不太担心。 Insider Monkey 第二季度数据库显示，有 119 家对冲基金持有 SpaceX 的多头头寸。高盛最近将 SpaceX 列为对冲基金和共同基金增持的仅有六只股票之一。 Cathie Wood 的 ARK Invest 于 8 月 21 日增持了约 2700 万美元的 SpaceX 股票。
华尔街的另一边也有很多怀疑论。截至7月31日，空头数量达到2.078亿股，较7月中旬增加25.9%。 David Einhorn 也对 SpaceX 的估值提出质疑，称其 1.75 万亿美元的 IPO 估值可能是投机市场见顶的标志。
该公司的交易额约为 1.86 万亿美元，是往绩收入的 80 倍左右。即使按照目前对 2027 年的共识估计，其企业价值也约为销售额的 17 倍和 EBITDA 的 28 倍。高盛单独将该股估值为 2027 年预期市盈率的约 93 倍。对于一家在 Starship、AI 基础设施和 Starmind 上投入巨资的公司来说，市场已经假设当今非凡的资本需求最终会产生 SpaceX 承诺的 AI 基础设施卓越的长期经济效益。
我的理解是 Reddit 的怀疑夸大了问题。如果 Starship 达到完全可重复使用性，并且 AI1 达到 SpaceX 声称的质量效率，那么发射的经济性看起来会令人惊讶地可行。我认为 SpaceX 在技术和经济可行性方面具有优势，但在经过验证的经济性方面尚未取得优势。 SpaceX 的估值使其在经济方面几乎没有令人失望的空间。
虽然我们承认 SPCX 作为投资的潜力，但我们相信某些其他人工智能股票具有更大的上涨潜力，并且下行风险较小。如果您正在寻找一只被极度低估的人工智能股票，并且该股票也将从特朗普时代的关税和离岸趋势中受益匪浅，请参阅我们关于最佳短期人工智能股票的免费报告。