投资管理公司Upslope Capital Management发布了2026年第三季度投资者信函。这封信可以在这里下载。尽管防御性、价值导向型策略面临着严峻的挑战，Upslope 在第三季度仍实现了稳健的绝对和强劲的相对表现。该基金本季度的回报率为 +2.2%，而 S&P Midcap 400 ETF 的回报率为 -6.4%，HFRX 股票对冲指数的回报率为 -1.7%，主要受益于 MarketAxess 宣布的收购。该基金继续追求集中、防御、价值导向、市场敞口较低的投资，同时降低“人工智能贸易”主题风险。主要投资组合变化包括洲际交易所和 Tecan 的新仓位，以及 MarketAxess、Alphabet、Lifco 和韩国国防工业 ETF 的退出，使精简后的投资组合在持续的市场波动中保持平衡。此外，回顾该策略的前五名持仓可以深入了解其 2026 年的最佳仓位。
Upslope Capital Management 在其 2026 年第三季度投资者信中强调，金融技术和交易所运营商 InterContinental Exchange, Inc.（纽约证券交易所股票代码：ICE）是一个值得注意的补充。 2026 年 10 月 21 日，洲际交易所公司（纽约证券交易所股票代码：ICE）收盘价为每股 157.69 美元。过去一个月，洲际交易所 (NYSE:ICE) 的回报率为 0.48%，而其股价在过去 52 周内上涨了 0.15%。洲际交易所公司（纽约证券交易所股票代码：ICE）的市值为 885.3 亿美元，其股票 52 周交易价格区间为 121.79 美元至 176.05 美元。
Upslope Capital Management 在其 2026 年第三季度投资者信函中就洲际交易所 (NYSE:ICE) 发表了以下声明：
“InterContinental Exchange, Inc.（纽约证券交易所股票代码：ICE）是全球领先的衍生品、股票和固定收益交易所运营商，也是一家抵押贷款技术提供商。ICE 是 CME 的主要同行，Upslope 也拥有 CME；不过，其精细的产品组合在某种程度上是互补的，而且他们的竞争并不像人们预期的那么直接。按细分市场划分，约 55% 的净收入来自交易所（包括纽约证券交易所，以及全球能源和欧洲利率的主要期货市场），25% 来自交易所固定收益和数据服务，20% 来自抵押技术。大约 35% 的收入来自美国以外地区（主要是欧洲）。
虽然我关注 ICE 已超过 15 年，但最近的一些事态发展激起了我首次成为股东的兴趣：(1) 围绕永续期货的噪音以及近来市场对经济防御型企业的普遍蔑视导致了 ICE 估值的下降。尽管如此，ICE的核心交易所业务仍然具有吸引力和防御性，具有深厚的竞争优势。 (2) ICE 的抵押贷款技术部门实现了抵押贷款生命周期的自动化，涉及约 90% 的美国抵押贷款，目前运营状况堪忧。虽然大部分细分市场收入本质上是真正的经常性收入（例如与现有抵押贷款服务相关），但大约 45% 来自应从住房复苏中受益的发起和关闭产品。这种动态很好地补充了 Upslope 的投资组合......”（点击此处阅读全文）
InterContinental Exchange, Inc.（纽约证券交易所股票代码：ICE）并未出现在我们的对冲基金最受欢迎的 40 只股票名单中。根据我们的数据库，截至第二季度末，有 89 个对冲基金投资组合持有洲际交易所公司（纽约证券交易所股票代码：ICE），而上一季度为 86 个。虽然我们承认洲际交易所公司（纽约证券交易所股票代码：ICE）作为一项投资的潜力，但我们相信某些人工智能股票具有更大的上涨潜力，并且下行风险较小。如果您正在寻找一只被极度低估的人工智能股票，并且该股票也将从特朗普时代的关税和离岸趋势中受益匪浅，请参阅我们关于最佳短期人工智能股票的免费报告。
在另一篇文章中，我们讨论了洲际交易所公司（纽约证券交易所股票代码：ICE）并分享了L1资本国际基金对该公司的看法。此外，请查看我们的对冲基金投资者信件 2026 年第三季度页面，了解更多来自对冲基金和其他领先投资者的投资者信件。