9 月 30 日，美光科技 ( MU -0.27% ) 将分享其 2026 财年第四季度盈利结果。该股周五收于 932.86 美元，从今年夏天的芯片大跌中有所恢复，美光在 7 月底跌破了 740 美元。

尽管如此，如果股价要回到 1,255 美元的 52 周高点，还有很长的路要走，股东们希望这份报告能够为其提供所需的动力。尽管如此，九月对市场来说是出了名的艰难月份。

例如，从 1928 年到 2023 年，标准普尔 500 指数 9 月份的平均回报率为负。考虑到美光科技在 9 月份的历史表现，股东可能希望为动荡的月份做好准备。

美光股票9月历史表现

从2017年到2025年9月，美光平均涨幅为4.1%。但如果你更仔细地观察数据，就会发现积极的一面有一个异常值，还有一组值得注意的负回报。

最近 9 月份的平均业绩受到 2025 年 40% 回报率的影响。2025 年的业绩为产生正的平均回报发挥了重要作用，因为该股在这 9 月份中有 5 个月份产生了负回报，而在 2025 年之前的 8 年里，9 月份的平均回报率为负。

也就是说，九月份之后，美光的情况通常开始好转。从 2017 年到 2025 年 10 月份，美光股票平均上涨 5.3%，九次中有五次为正回报。 11 月的表现甚至更好，该股平均上涨 7.8%，当月九次上涨中有六次。美光科技 12 月份的回报率略显低迷，平均涨幅为 2.9%。然而，12 月份九次上涨中有五次上涨。

为季节性做好准备

从 2017 年以来的历史来看，9 月对于美光来说可能是一个动荡的月份。最重要的是，如果该公司 9 月 30 日公布的 2026 年第四季度收益报告的表现不及预期，该股可能会经历一个艰难的月份。

然而，过去发生的事情并不能提供任何保证。美光科技的股价在 9 月份可能会轻松飙升，也可能会大幅下跌，甚至本月持平。但关注市场的季节性可以让投资者有机会做好更多的心理准备，因为这可能是艰难的一个月。如果美光股票在短期内陷入困境，这种准备可以帮助股东避免做出下意识的决定和恐慌性抛售。

接下来是什么让美光有意义

对于美光科技的长期股东来说，更重要的是它是否能够摆脱与周期性相关的繁荣或萧条股票的形象。

目前，美光拥有巨大的定价能力，因为它提供关键的内存和存储解决方案，使人工智能（AI）和其他先进技术能够有效运行，而该行业的产能无法跟上不断飙升的需求。

例如，美光云内存业务部门2026财年第三季度的毛利率为83%，较上年同期的58%大幅提升。其他部门的毛利率也全面提升，包括核心数据中心部门、移动和客户端部门以及汽车和嵌入式业务部门。

但领先的内存制造商正在建设新的代工厂以提高产量，当供应赶上需求时，他们的定价能力将会减弱。

纳斯达克股票代码：MU

为了应对这一问题，美光科技正在将其最大的客户锁定为长期合同，或者所谓的战略客户协议。通过这些合同，它可以设定有利的底价，同时在供应赶上需求时锁定可靠的收入。在该公司 2026 年第三季度的财报电话会议中，该公司报告签署了 16 份战略客户协议，预计将收到总计 220 亿美元的财务承诺和现金存款。

尽管如此，市场似乎并没有完全接受美光正在成为一家周期性较小的公司的前提。其预期市盈率为6，表明人们对这家内存制造商的盈利增长潜力持怀疑态度。

我仍然喜欢美光科技作为长期投资，尽管截至撰写本文时该股截至 2026 年迄今为止已上涨 227%。根据 Statista 的研究，全球人工智能市场的价值预计将从 2026 年的 6176 亿美元增长到 2032 年的 1.4 万亿美元。作为数据中心、云提供商和超大规模企业内存和存储解决方案的主要供应商，美光可以继续从这一趋势中受益。

为了让股价上涨，它只需让投资者相信，与过去相比，周期性对公司来说不再是一个问题，并且通过战略客户协议，公司正在有效地为供应赶上需求做好准备。