未来几十年，核能将带来价值 10 万亿美元的机遇。美国银行分析师表示，他们对一种相对新颖的核电生产方法感到特别兴奋：小型模块化反应堆（SMR）。
美国银行在最近的一份报告中总结道：“在人工智能/数据中心兴起的推动下，电力需求激增，核能提供了一个潜在的解决方案。” “技术的新进步现在可能会成为小型模块化反应堆（SMR）在未来十年重塑核能供应链的转折点。”
NuScale Power（SMR +8.40%）是目前美国唯一一家获得监管机构批准建造SMR系统的公司。在最近与投资者的电话会议上，首席执行官约翰·霍普金斯强调，该公司仍然是“世界上唯一一家获得美国核管理委员会标准设计批准的 SMR 公司”，并补充说，它“已经为两种独立的设计（我们的 50 兆瓦和 77 兆瓦模块）做到了这一点。”
许多其他公司目前正在办理 SMR 的审批流程。但 NuScale 已利用其早期批准来获得大型交易，包括田纳西河谷管理局 (TVA) 的 6 吉瓦项目。如果建成，该系统将成为世界上最大的小型反应堆设施，遥遥领先。
NuScale 的第二季度数据已入账，预计将于 11 月 5 日公布第三季度收益。该公告中可能只有一个细节很重要：是否与 TVA 签署了购电协议 (PPA)？
购电协议实质上将锁定 TVA 购买该项目的电力。这项财务承诺将使 NuScale 能够开始建设。
协议对 NuScale 的商业模式和股价的重要性。目前，市场似乎对 TVA 项目能否取得进展持怀疑态度，NuScale 陷入困境的股价和低于 40 亿美元的市值反映了这一点。
为了衡量签署购电协议后股价会飙升多少，重要的是要考虑 NuScale 失败项目的历史。
纽约证券交易所代码：SMR
NuScale投资者必须记住这个失败的核能项目
NuScale 之前曾与主要客户签约，但在做出重大财务承诺之前，他们就取消了项目。
例如，2019 年，它与犹他州联合市政电力系统 (UAMPS) 签署了一项协议，建造小型模块堆为公用事业供电。该项目最初的范围需要六个 77 兆瓦的 SMR 模块，总发电量为 462 兆瓦。预计于 2029 年投入使用。项目延误和成本高于预期导致 NuScale 的公用事业合作伙伴退出，从而导致整个项目被取消。
一份行业报告指出：“成本的大幅超支和原定 2026 年运营日期的延迟令公用事业公司感到恐慌……导致几家公用事业公司退出了 2019 年完工的反应堆购买 200 兆瓦的协议。”
在 2023 年底宣布取消之前，NuScale 的股价当年已经下跌了近 80%，这表明市场对这笔交易能否带来有意义的收入缺乏信心，更不用说利润了。
一位业内人士当时警告说：“尽管该项目存在一些特定问题，但本案中所面临的财务挑战和成本趋势将困扰任何小型模块化核反应堆项目。” “在理性的世界中，没有任何公用事业公司或政府会在这些理论反应堆概念上再投入一毛钱。”
尽管与 TVA 的最新交易取得进展，但这些担忧在很大程度上抑制了 NuScale 的股价。购电协议将提高很大一部分不确定性折扣。如果 NuScale 的首席财务官是对的，购电协议最早可能会在该公司下一次财报公布时开始实施。