投资者目睹了今年的几个历史性时刻，包括道琼斯工业平均指数 (^DJI +0.56%)、标准普尔 500 指数 (^GSPC +0.46%) 和纳斯达克综合指数 (^IXIC +0.45%) 创下历史新高，以及华尔街历史上规模最大的首次公开募股。
然而，其中最大的里程碑可能是 5 月 22 日凯文·沃什 (Kevin Warsh) 宣誓就任央行第 17 任行长。
美联储主席凯文·沃什可能会与特朗普总统在利率问题上发生冲突。图片来源：白宫官方照片，丹尼尔·托罗克拍摄。
但唐纳德·特朗普总统精心挑选的杰罗姆·鲍威尔继任者在历史上最具挑战性的时期之一成为美联储主席。 5 月份过去 12 个月的通胀率达到 4.2% 的三年高点，这让沃什与特朗普在利率问题上陷入了类似的冲突，而他的前任鲍威尔也经常遇到这种情况。
到目前为止，特朗普总统已经允许沃什直接批评——但联邦公开市场委员会（FOMC）却不能这样说。
凯文·沃什 (Kevin Warsh) 杰克逊霍尔演讲暗示加息
自从从杰罗姆·鲍威尔手中接过权力以来，沃什大大淡化了我们通常在美联储主席和媒体之间看到的评论。例如，他取消了联邦公开市场委员会声明中的前瞻性指导，以鼓励市场对经济数据而不是谣言做出反应。
美联储主席沃什 8 月 28 日在杰克逊霍尔发表的讲话为他对利率的看法提供了新的视角。他宣称“美联储目前的主要关注点应该是价格”，并提出了他的“标准”：
我们必须相信，潜在的通胀正在以足够的速度明确地实现我们的目标。否则，我们还有工作要做。
纳入“以足够的速度”是投资者看到的第一个信号，表明沃什和联邦公开市场委员会可能会考虑加息，即使整体通胀正在下降（只是速度不够快，不符合美联储主席和联邦公开市场委员会的喜好）。
当被问及凯文·沃什和美联储加息的可能性时，特朗普总统表示：“我非常尊重他，他会做他必须做的事情。”
尽管特朗普的政策推高了通胀，但他仍继续向美联储注入资金
尽管特朗普总统对凯文·沃什的评论与对鲍威尔的评论不同，但他仍然对联邦公开市场委员会持高度批评态度，并继续声称美国利率过高。
就在五周前，总统声称，“凯文很棒，但他有一个董事会，而且董事会成员非常政治化。”
但联邦公开市场委员会停止降息周期的原因与他们的政治观点无关。相反，这与总统自身政策的通胀效应有关。特朗普的关税和伊朗战争明显提振了消费者价格，越来越多的证据（相对于核心个人消费支出的粘性）表明，伊朗战争驱动的通胀正在更广泛的经济中根深蒂固。
突发新闻：美国 7 月个人消费支出 (PCE) 通胀（美联储首选通胀指标）达到 3.7%，高于预期的 3.6%。核心个人消费支出通胀率为 3.3%，为 2024 年 10 月以来的第二高水平。美国通胀率继续接近美联储 2% 目标的两倍。拥有资产或留下...
虽然较低的利率有望促进就业和经济增长，但在远高于平均水平的通胀情况下，它们可能会引发火灾。
如果沃什和联邦公开市场委员会确实进行加息周期，则可能标志着华尔街人工智能（AI）驱动的反弹的结束。在人工智能基础设施建设过程中提高借贷成本将有效地破坏股市第一催化剂的引擎。