在太空探索技术公司 (SPCX +0.89%) 最近的 IPO 仍在热议的市场环境中，规模小得多的太空发射公司 Rocket Lab (RKLB +2.04%) 却悄悄地继续缓慢前行。事实上，它刚刚发射了第 93 次所谓的 Electron 火箭，尽管它似乎并没有对股价产生太大影响。
该公司的股价仍在从 5 月底的峰值下跌，投资者仍然迷恋 SpaceX，并对 Rocket Lab 的持续进展不以为然。什么给？
可以说，其中一个因素远远多于其他任何因素。这是它的另一枚火箭，称为中子。
在正确的时间提出正确的想法
并非所有火箭的制造方式都相同。可重复使用的 Electron 是从头开始设计和制造的，可将 660 磅或以下的有效载荷送入近地轨道 (LEO)。事实证明，它确实能够可靠地做到这一点。
不过，太空发射行业对这一领域的需求只有这么多。未来的大部分天基科学、通信卫星，甚至月球和行星际探索都将需要更大的火箭。
输入中子。它可以将超过 14 吨的设备和/或人员运送到近地轨道，使其能够与 SpaceX 的中型运载能力相媲美。 Neutron 不仅仅是一个想法。它已经被设计、建造并几乎推出了几次。
这就是问题所在。最初预计将于 2024 年首飞，但现在已多次推迟，最新预测表明其首次发射要到 2027 年的某个时候。而且这是假设在此期间不会出现延误。投资者感到沮丧是可以理解的，他们认识到 Rocket Lab 无法证明其中子火箭工作的每一天，都是潜在客户考虑利用 SpaceX（或其他竞争对手）的另一天。
这很重要，因为根据行业研究机构 Precedence Research 的展望，从现在到 2035 年，全球航天发射服务市场预计将以年均 11% 以上的速度增长（其中以中型近地轨道发射为主导），届时每年的价值约为 700 亿美元。
方向盘背后的故事
成功进入中型运载火箭发射业务对于火箭实验室当前和未来的生存能力并不重要。去年收入的一半以上反映了产品销售和卫星设计服务。此外，最近收购了 Mynaric、Optical Support 和 Iridium Communications，使其能够以更多方式利用不断增长的太空业务，而无需 Neutron 进行定期航班。值得赞扬的是，即使没有首次成功发射，火箭实验室最近也宣布，一旦中等升力火箭最终准备好进行常规商业运营，开普勒通信公司将成为 Neutron 的付费客户。
对于投资者来说，这并不像人们认为的那样重要。 Neutron 是 Rocket Lab 目前最引人注目的项目，这意味着该公司的股票在很大程度上反映了其开发进度（或缺乏进展）。
对于持有或考虑持有 RKLB 股票的投资者来说，更重要的是：是的，Neutron 的时间表仍然是您最大的风险......甚至比该公司持续的损失或它为 Iridium 支付的 80 亿美元的巨额价格还要大。
只要认识到该股最近的疲软仍可能随时在没有任何警告的情况下逆转。分析师群体仍然认为其每股价值 116 美元，比当前股票价格高出 70% 以上。