标准普尔 500 指数 (^GSPC -0.71%) 被广泛认为是整个美国股市的最佳晴雨表，今年迄今已上涨 12%。这使得该基准指数有望连续第四年实现两位数上涨。
但麻烦可能即将来临。历史上，9 月份是美国股市一年中表现最差的一个月，标准普尔 500 指数在过去 15 年里有 53% 的时间出现负回报。然而，由于中期选举前股市往往会大幅下跌，因此今年 9 月出现亏损的可能性较高。
历史上，9 月是标准普尔 500 指数一年中表现最差的月份
过去五年来，标普500指数9月份平均下跌2.7%，成为股市一年中表现最差的一个月。这种模式会持续更长时间。过去 15 年中，标准普尔 500 指数在 9 月份平均下跌 1.3%，但通常每隔一个月就会上涨。
一些华尔街策略师将这种被称为“九月效应”的现象归因于简单的心理学。投资者预计市场会遭受损失，因此他们出售股票以避免这种结果。但出售的决定不可避免地会带来他们最初担心的损失。
另一种解释是季节性。投资者暑假归来后可能会重新平衡投资组合；父母可能会出售股票来支付学费；共同基金（其中许多的财政年度于 9 月结束）经常出售亏损头寸以获取税收损失。所有这些行为都可能给股市带来下行压力。
标准普尔 500 指数
中期选举造成政策不确定性，往往导致股市大幅下跌
从历史上看，中期选举年是股市四年总统周期中最疲弱的一年。它们以其年内波动性而闻名。根据卡森投资研究公司 (Carson Investment Research) 的数据，1950 年至 2022 年间，标准普尔 500 指数（及其前体指数）在中期选举年的某个时刻平均下跌了 18%。
在大多数情况下，这些损失会在今年晚些时候出现，通常是在第三或第四季度。事实上，在 1950 年至 2022 年间，标准普尔 500 指数在中期选举年的低点出现在 10 月的频率比任何其他月份都要高，而且下跌通常从 9 月开始。
当然，不能保证今年历史会重演。但中期选举之前股市往往会下跌，因为总统所在的政党通常会失去国会席位，从而造成政策不确定性。一些投资者通过出售股票来应对这种情况。唐纳德·特朗普的总统任期充满了不确定性。
幸运的是，有一些好消息：自 1950 年以来，标准普尔 500 指数在中期触底后，一年后该指数从未出现过更低的水平。事实上，标准普尔 500 指数在经历中期低点后的 12 个月内平均上涨了 32%。
这意味着什么？今年迄今为止，标准普尔 500 指数的最低点为 3 月 30 日的 6,344 点。如果该指数的表现与历史平均水平相符，到 2027 年 3 月 30 日，该指数将上涨 32%，至 8,374 点。这意味着未来七个月将比目前的 7,659 点上涨 9%。
总体情况如下：投资者有理由认为本月将充满挑战。九月不仅历来是股市一年中最糟糕的月份，而且即将到来的中期选举也代表了另一个波动来源。总的来说，这些不利因素可能会导致巨额损失。
然而，标准普尔 500 指数始终能够收复过去的损失，而且一旦中期选举结果最终确定且政策不确定性消散，该指数就会带来特别强劲的回报。因此，投资者应将本月的任何大幅下跌视为买入标普 500 指数基金或优质股票的机会。