7 月 7 日对于 Rivian Automotive (RIVN +2.69%) 股东来说是艰难的一天。这家新晋电动汽车 (EV) 公司股价暴跌 18.1%，创近两年来最大单日跌幅。几天前，Rivian 刚刚宣布，其第二季度交付量为 12,194 辆，超出了预期，并将全年交付量预期从 62,000 至 67,000 辆上调至 65,000 至 70,000 辆。

罪魁祸首？此次新的普通股发行突显了 Rivian 仍在亏损大量资金并需要大量额外资本才能继续增长的现实。在 Rivian 股票大幅下跌的情况下，人们很想买入它。这就是为什么在这种情况下这可能不是一个好主意。

这次抛售不仅仅是股票稀释

Rivian 以每股 15.50 美元的价格出售了 7500 万股新股，筹集了约 12 亿美元的总收益。该公司还授予承销商额外购买 1125 万股普通股的选择权。这些资金用于一般企业用途以及与美国能源部的贷款安排的股权出资。

除了新股将导致的股票稀释之外，此次发行的股票价格为 15.50 美元，远低于当时的公开市场价格。 Rivian 和机构买家同意以如此大的折扣发行股票，可能不会向市场传达有关各方如何看待该股票的重要信息。但最重要的是，此次发行严厉地提醒人们，Rivian 要想保持财务可行性，还需要走多远。仅在过去四个季度，该公司就消耗了超过 30 亿美元的自由现金流。

逢低买入？不，谢谢

Rivian 的交易估值与大多数汽车行业完全无关。最成功的汽车公司的交易价格普遍低于销售额的 1 倍。即使在股票遭到抛售之后，Rivian 的市盈率为销售额的 3.8 倍。尽管特斯拉是个例外，但将其与 Rivian 进行比较并不公平，因为特斯拉拥有埃隆·马斯克，并且已将其业务重点转向自动驾驶汽车、人工智能和人形机器人。

纳斯达克股票代码：RIVN

汽车公司估值如此之低的原因与 Rivian 仍需要融资的原因相同。制造车辆，无论是电动汽车还是常规燃烧模型，都是资本密集型的​​。工厂建设成本高昂，而且需要几乎满负荷运转才能生产车辆并实现盈利。

如果 Rivian 继续销售更多车辆，其利润率应该会随着销量的增加而提高。 Rivian 只是还没到那儿。在 Rivian 的估值跌至接近其他汽车股的估值或该公司发展到足以不再需要额外资金之前，保持观望可能是明智之举。