英伟达 (NVDA) 的股价创下历史新高。竞争对手AMD(AMD)刚刚创下历史新高。微软（MSFT）和谷歌（GOOG）在过去一个月中小幅上涨。由于 Muse AI 代理热潮，Meta (META) 股价飙升 23%。
与亚马逊的涨幅形成鲜明对比，亚马逊在过去一个月下跌了 2.4%。事实上，TrendSpider 团队指出，亚马逊目前的股价为 251 美元，往绩市盈率为 20 倍，其估值处于上市公司以来的最低水平。
亚马逊的历史市盈率在“七巨头”中排名第二低。根据雅虎财经 AlphaSpace 的数据，只有 Alphabet 落后，其预期市盈率为 17.7 倍。
目前有几个因素可能会阻碍亚马逊股价的上涨。
首先，9月初，美国联邦贸易委员会 (FTC) 和 22 个州提起诉讼，指控亚马逊的广告行为从 2019 年至今向其约 120 万广告商多收了 200 亿美元。
联邦贸易委员会认为，亚马逊没有披露最终增加广告商和消费者成本的底价机制。
亚马逊回应称，广告商正在从其平台获得更大的价值。
不管怎样，投资者对亚马逊股票采取观望态度，担心亚马逊利润丰厚的利润中心——广告——未来可能会变得不那么有利可图。
人们对大型科技公司在人工智能基础设施上投入多少的担忧挥之不去，这也无助于亚马逊的股价。
大型科技公司即将斥资数万亿美元主宰人工智能时代
谷歌再次上调资本支出增长预期
回想一下，亚马逊在第二季度财报中宣布，将大幅扩大 2026 年全年资本支出预算至约 2200 亿美元。
华尔街表示，激进的支出还将继续。
Evercore ISI 分析师 Mark Mahaney 警告称：“我们现在估计亚马逊 2027 年的资本支出为 3200 亿美元，2028 年的资本支出为 3700 亿美元。因此，我们现在估计 2027 年和 2028 年每年的负自由现金流约为 500 亿美元。”