英伟达 (NVDA -1.01%) 股价今年迄今已上涨 12%，超过了撰写本文时纳斯达克约 9% 的回报率，但该公司并没有坐以待毙。随着半导体行业竞争的加剧，首席执行官黄仁勋希望让 Nvidia 保持在人工智能 (AI) 技术的前沿。

在这一努力中，黄仁勋将公司定位为在物理人工智能（包括机器人）领域的领先者。他最近会见了几家日本工业巨头的领导人——包括丰田、富士通有限公司、川崎重工、发那科和铠侠——讨论他们如何在工厂中实施物理人工智能。

正如黄仁勋所说，“人工智能的下一个前沿是在物理世界，这对日本来说是千载难逢的机会。”三大机器人和自动化厂商——川崎、发那科和安川——已经在使用 Nvidia 的技术。这一切都符合其成为计算领域每一次重大转型中心的战略。

这对英伟达的前景意味着什么？

英伟达改变了报告财务业绩的方式，以适应未来的增长动力。根据这一新的报告框架，数据中心部门上季度报告收入为 750 亿美元，同比增长 92%。相比之下，新的边缘计算领域（机器人、汽车和 PC）规模较小，仅产生 64 亿美元的收入，增长 29%。

物理人工智能目前不会对股票产生推动作用。在数据中心方面，管理层预计从2025年到2027年，其Blackwell和Rubin芯片的收入将达到1万亿美元。其用于人工智能数据中心的芯片和网络产品仍然是其主要增长动力。

但从长远来看，物理人工智能是这项技术的下一个合乎逻辑的步骤，这为英伟达的边缘计算业务带来了巨大的增长潜力。与数据中心战略类似，Nvidia 推出了全栈产品，包括 DGX 计算系统（Blackwell/Vera Rubin）、Jetson 机器人计算平台以及用于模拟物理世界以加速机器人开发的 Cosmos。

随着 Advanced Micro Devices 和 Broadcom 试图削弱 Nvidia 在数据中心方面的领先地位，黄仁勋正在为该公司做好人工智能下一次重大转型的准备。 Nvidia 为制造业等特定行业量身定制的计算解决方案使其具有竞争优势。它与世界各地的企业和人工智能研究人员的关系也是如此。

日本最近发布的公告看好英伟达的长期前景，但数据中心业务仍将是该股近期的关键催化剂。该股目前看起来确实很有吸引力，其预期市盈率仅为 23 倍，分析师预计未来几年的年化盈利增长率约为 44%。投资者似乎并没有为未来几十年实体人工智能市场的长尾增长潜力支付任何溢价。