债券市场再次向股票投资者发出警告。长期国债收益率飙升，30年期国债收益率最近触及2007年以来的最高水平。10年期国债收益率也正在逼近多年高点。
股票和债券的反应出现了一些波动。财政部长斯科特·贝森特宣布政府干预，导致政府回购长期债券。但事实证明，这对利率走向影响不大。
这给投资者带来了一个潜在的问题。如果收益率上升继续给股票和债券带来压力，那么现在是时候减少一些风险敞口了吗？
历史表明，长期投资者可能应该采取相反的做法。保持投资，保持长远眼光，避免让短期波动改变几十年来为创造财富而建立的战略。
为什么债券抛售会冲击股市
债券价格和收益率走势相反，因此收益率飙升可能导致价格大幅下跌。最近我们尤其在长期国债中看到了这一点。出于多种原因，这对股票很重要。
首先，较高的国债收益率为投资者提供了比股票更有吸引力的选择。如果他们能够从更保守的固定收益选择中获得更高的收益率，那么股票的吸引力就会开始下降。
更高的收益率也意味着企业和消费者的借贷成本更高。这在今天尤其重要，因为人工智能 (AI) 基础设施的巨额支出越来越多地通过债务融资。
最后，较高的利率可能会降低未来企业盈利以今天的美元计算的价值。对于估值在很大程度上取决于未来几年预期利润的更昂贵的成长型股票来说，这可能尤其成问题。
这些都是今天非常现实的风险。收益率上升可能会损害股票，但认识市场风险和试图预测股票短期内下一步走势之间存在重要区别。
历史表明，波动性是投资股票的入场价格
标准普尔 500 指数在其长期历史中的平均年回报率约为 10%。但要获得这些回报，你必须经历多次熊市、经济衰退和重大经济事件。
20 世纪 70 年代的滞胀、本世纪初的科技崩盘、金融危机和新冠疫情都导致股市大幅下跌。更不用说一路上发生的利率、地缘政治和经济放缓事件的数量。
然而，股市继续为安然度过波动的投资者创造长期财富。更重要的是，大幅下降并不罕见。自1980年以来，标准普尔500指数年内平均下跌约14%。但尽管如此，该指数在大约 75% 的时间里都能实现正日历年回报。
这是两种截然不同的叙述，通常不会放在一起看待。即使在股票平均年收益达到两位数的时期，投资者也经常会经历两位数的下跌。
波动并不是表明长期投资策略被打破的信号。它通常只是您为获取股票市场的长期回报而付出的代价。
这是投资者现在应该做的
没有人知道当前的债券抛售将如何结束。随着投资者越来越担心通胀和财政赤字，收益率可能会继续攀升。或者伊朗战争的结束可以缓解通胀压力并平息对经济放缓的担忧。
问题是长期投资者不需要试图弄清楚会发生哪种结果。
那些几十年前就需要资金的人可以坚持到底，继续定期增加投资账户，并保持多元化。低成本 S&P 500 指数基金（例如 Vanguard S&P 500 ETF）是实现这一目标的一种简单方法。
那些即将退休的人可能合理地希望减少潜在市场和投资组合波动的风险。但对于那些目光长远的人来说，试图在正确的时间进出股市通常只会带来更大的风险。
标准普尔 500 指数在其历史上经历了许多可怕的市场。然而，它继续创下历史新高。历史表明，你最好只是让复利的长期力量发挥作用。