人工智能（AI）股票是否存在泡沫？随着估值持续飙升，这正是许多忧心忡忡的投资者今天想知道的。
人工智能繁荣与过去的繁荣与萧条周期相似的原因有很多。即，估值飙升、对长期增长的高预期，以及人工智能多头反复辩解的“这次不同”。
然而，这次繁荣与 20 世纪 90 年代末的互联网泡沫之间存在许多重要的区别。大多数最大的人工智能公司已经实现了巨额利润，收入增长率令人印象深刻。虽然人工智能的繁荣需要图形处理单元 (GPU) 等专用硬件，但许多基本基础设施已经就位。相反，在互联网热潮期间，互联网的大部分基本运营基础设施尚未建成。这最终延长了增长时间。对于今天的人工智能热潮来说，情况可能并非如此。
但有一个问题：人工智能不是泡沫，并不意味着估值永远不会超前。事实上，近年来我们已经看到人工智能领域出现了几次调整，尽管它们最终被证明是短暂的。事实证明，在之前的高峰期购买许多最受欢迎的人工智能股票仍然是一项成功的长期投资。
目前，无可否认，有一只昂贵的人工智能股票仍然具有相当大的增长潜力，可以说超过了 Nvidia (NVDA +1.80%) 和 Palantir Technologies (PLTR +7.71%) 等企业。
纳斯达克股票代码：SPCX
这只昂贵的人工智能股票仍有巨大的上涨潜力
我不确定 SpaceX（SPCX +6.42%）能否证明其当前 2 万亿美元的估值是合理的。然而，如果该公司最终估值达到 10 万亿美元，我不会感到惊讶。这种明显的矛盾很容易解释。 SpaceX 的增长机会是巨大的。如果公司能够执行所有这些，那么投资者将获得丰厚的回报。但其中涉及的风险很高。 SpaceX 有可能投入数千亿美元的资本支出，但最终却未能实现其一些最疯狂的野心，包括在月球上建立永久的人类殖民地以及将数据中心发射到太空。
看看 SpaceX 的首次公开募股 (IPO) 招股说明书。您将立即了解 SpaceX 的终端市场有多么有价值。
SpaceX 声称：“我们相信我们已经确定了人类历史上最大的可操作的总体潜在市场。”这个估计的细目很能说明问题。
我们估计，我们的可量化 TAM 为 28.5 万亿美元，其中包括 3700 亿美元的太空解决方案；价值 1.6 万亿美元的连接，包括 8700 亿美元的星链宽带和 7400 亿美元的星链移动，以及企业和政府的其他机会； 26.5万亿美元的人工智能，2.4万亿美元的人工智能基础设施，7600亿美元的消费者订阅，6000亿美元的数字广告，以及22.7万亿美元的企业应用程序。
这是我对 SpaceX 股票目前估值 2 万亿美元的主要担忧。整个星链和火箭发射机会总计不到 2 万亿美元。这是假设 SpaceX 抓住了整个机会集，但几乎可以肯定情况并非如此。因此，要证明当前的市值合理，就需要执行其人工智能愿景。据 SpaceX 称，这一愿景的潜力高达 26.5 万亿美元，令人印象深刻。
如果 SpaceX 能够在其人工智能增长跑道上执行，那么该公司的股价可能比英伟达等顶级人工智能公司有更大的上涨空间。这是因为这条增长跑道将包括内部制造自己的 GPU、在太空中运营数据中心（与竞争对手相比具有结构性运营成本优势）、占据企业人工智能支出的很大一部分、扩展庞大的地面基础设施（如 Colossus 数据中心）等等。
SpaceX 是否会成功完全是另一个问题。晨星公司的一份报告总结道：“只有最乐观的登月方案，即需要快速可重复使用的星际飞船和具有商业竞争力的轨道数据中心，才能接近 IPO 价格。” “IPO价格意味着登月计划的可能性很大，但我们认为前景非常不确定。”
考虑到执行风险，我暂时保持观望。但从原始的上涨潜力角度来看，SpaceX 可能是人工智能股票中的领跑者。