安吉拉·哈曼塔斯
2026 年 7 月 9 日下午 3:43
Angela Harmantas 是 Proactive 的编辑。她拥有超过 15 年的北美股票市场经验，特别关注初级资源股。安吉拉曾在世界各地许多国家为领先的贸易出版物进行报道，包括加拿大、美国、澳大利亚、巴西、加纳和南非。此前，她从事投资者关系工作，并领导瑞典政府在加拿大的外国直接投资项目。她获得了学士学位... 阅读更多
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根据 Jefferies 对美国杂货配送用户的一项新调查，Instacart（纳斯达克股票代码：CART）看到了早期迹象，表明价格平价（即杂货店在网上收取与店内相同的价格）可能成为一个有意义的增长杠杆。
该公司重申对该股的买入评级，并将目标价从 48 美元上调至 56 美元。
调查发现，69% 的受访者认为较低的价格是订单频率增加的潜在驱动因素，这一数字几乎是认为送货速度更快的 38% 受访者的两倍。
超过 30% 的受访者没有提到其他因素，强调负担能力是需求的核心杠杆。
Instacart（纳斯达克股票代码：CART）平台上的大多数杂货商仍然收取在线加价，但 Instacart 表示，提供平价服务的合作伙伴看到应用程序销售额增长了 10%。该数据点正在成为该公司向杂货商推销的核心部分，因为该公司致力于在其网络上扩大平价定价。
鉴于大约三分之二的 Instacart+ 会员也使用亚马逊，亚马逊在过去 18 个月中扩大易腐烂物品配送范围给 Instacart 带来了竞争问题。但调查显示 Instacart 仍然相对孤立。分析师指出，其用户群的收入偏向较高，其中 36% 的用户年收入超过 10 万美元，只有 37% 的用户年收入低于 5 万美元，而竞争平台的这一比例分别为 22% 和 52%。
Jefferies 表示，选择而不是价格是用户选择 Instacart 的首要原因，大约 50% 的受访者提到价格，而大约 25% 的受访者提到价格。这与 Instacart 自己的数据一致，显示用户平均从五家商店订购，杰富瑞表示，这一习惯反映出该平台核心用户对价格的敏感度较低。
亚马逊在食品杂货方面的努力也可能对 Instacart 有利，因为该公司将获得额外的影响力来说服杂货商采用平价定价，这将提高 Instacart 目前渗透率较低的低收入家庭的承受能力。
除了面向消费者的增长之外，Instacart 还继续扩展其企业业务。其店面产品通过零售商自己的网站和应用程序提供支持，从 2024 年底的 310 个横幅增加到 2026 年第一季度的 380 多个，增长主要集中在 Instacart 的大型零售合作伙伴中。杰富瑞表示，店面还可以作为与零售媒体、互联商店技术和人工智能驱动工具等方面与杂货商进行更深层次整合的切入点。
在这些趋势的支持下，杰富瑞将 Instacart 2027 年总交易价值和 EBITDA 预期分别上调了 1% 和 2%，目前分别比共识高出 2% 和 4%。该公司更新后的目标价意味着 2027 年 GAAP 收益的 18 倍，比更广泛的互联网行业低 10%，尽管 Instacart 预计三年内收益每年增长 21%，而同行平均增长率为 17%，杰富瑞将这一差距归因于亚马逊杂货野心带来的挥之不去的总体风险。