半个多世纪以来，沃伦·巴菲特创建的价值数万亿美元的企业集团伯克希尔·哈撒韦 (BRKA -0.20%) (BRKB -0.04%) 首次进入了未知领域。这位奥马哈先知于 12 月 31 日正式退休，这意味着他的替补格雷格·阿贝尔 (Greg Abel) 将接管伯克希尔 3600 亿美元的投资组合。
亚伯没有浪费太多时间来让人感觉到他的存在。第一季度，他从投资组合中放弃了 16 只股票，并将伯克希尔在谷歌母公司 Alphabet 中的股份增加了两倍多 (GOOGL -0.03%) (GOOG +0.02%)。在截至 6 月的季度中，阿贝尔监督了额外 170 亿美元的 Alphabet 股票购买，使其成为他公司的第三大投资控股。
沃伦·巴菲特于 12 月 31 日从伯克希尔首席执行官的职位上退休。图片来源：The Motley Fool。
但 Alphabet 并不是沃伦·巴菲特或格雷格·阿贝尔最深耕的公司。它也不是 iPhone 制造商苹果 (AAPL -1.17%)。伯克希尔的老板们总共花费了超过 820 亿美元购买了一只上涨超过 6,000,000% 的股票！
现在轮到阿贝尔买入奥马哈先知最喜欢的股票了
通常情况下，伯克希尔哈撒韦公司每季度提交的 13F 表格都受到投资者的高度期待。 13F 提供了华尔街最精明的基金经理在最近一个季度购买和出售哪些股票的快照。
然而，巴菲特和阿贝尔花费超过 820 亿美元购买的股票的有趣之处在于，你在伯克希尔的季度 13F 中找不到它。相反，您需要仔细阅读公司的季度运营业绩。在高管认证之前的最后一页，您会发现巴菲特最珍视的股票的详细购买活动……伯克希尔哈撒韦公司。
伯克希尔自 2022 年以来首次再次购买股票： - 购买了 25B 美元的股票，卖出了 3.7B 美元 - 以 6.8B 美元的价格购买了 Taylor Morrison Home - 在第二季度向 Alphabet $GOOGL 投资了 100 亿美元，现在是排名前 5 的控股公司 - 甚至还回购了伯克希尔哈撒韦公司自己的 4.5B 美元股票
2018年7月中旬之前，巴菲特只有在股价跌至或低于其账面价值的120%时才能回购公司股票。由于股价没有回落到这一水平，这位奥马哈先知没有在股票回购上花一毛钱。
2018年7月17日，伯克希尔董事会修改了回购规则，给予巴菲特和已故得力助手查理·芒格更多执行股票回购的自由。只要伯克希尔的资产负债表上有至少 300 亿美元的现金、现金等价物和美国国债，并且巴菲特认为股票本质上很便宜，新规则就允许无限回购。
连续24个季度（2018年7月至2024年6月），伯克希尔哈撒韦的首席投资者回购了公司股票，总价值约为780亿美元。
经过 21 个月的中断（2024 年 6 月至 2026 年 2 月），没有分配任何资金用于回购，阿贝尔接起了前任留下的工作。在 3 月份回购了价值 2.34 亿美元的伯克希尔哈撒韦公司股票后，阿贝尔在截至 6 月底的季度回购了 45.3 亿美元的股票。
自 2018 年 7 月中旬以来，已花费超过 820 亿美元注销公司近 13% 的流通股。
YCharts 提供的 BRK.A 股票流通股（季度）数据
股票回购的好处是双重的。首先，它们激励长期投资。随着伯克希尔的股票数量随着时间的推移而减少，现有投资者逐渐成为更大的利益相关者。由于伯克希尔不支付股息，回购是奖励其长期股东的合理方式。
其次，净利润为中性或不断增长的公司（例如伯克希尔哈撒韦公司）持续进行股票回购可以增加每股收益，并从根本上使它们对寻求价值的投资者更具吸引力。
只要伯克希尔·哈撒韦公司的股价相对账面价值的溢价保持在 50% 以下，阿贝尔就可能成为沃伦·巴菲特最珍视的股票的买家。