Ciena ( CIEN -9.72% ) 股价截至下午 1:30 下跌 9.5%美国东部时间周四，尽管今天早上盈利好于预期。

在该公司 2026 年第三季度财报中，分析师预测 Ciena 的销售额为 16.3 亿美元，每股收益为 1.72 美元（非 GAAP）。事实上，Ciena 的销售额为 16.7 亿美元，每股收益为 2.11 美元。

那么为什么投资者不为 Ciena 的业绩欢呼呢？

尊重第三季度收益

毕竟，第三季度销售额同比飙升 37%，非 GAAP 收益增长了两倍多。根据公认会计原则 ( GAAP ) 计算的收益不如非 GAAP 数据，但每股 1.83 美元，仍然是 Ciena 2025 年第三季度收益的五倍。

首席执行官加里·史密斯（Gary Smith）称该公司上季度的业绩“出色”，并确认“人工智能继续推动网络投资的复合浪潮。”

首席财务官马克·格拉夫 (Marc Graff) 预测，随着 Ciena 扩大产能以支持人工智能革命，该公司将实现“利润不断增长”。

纽约证券交易所代码： CIEN

Ciena 股票的下一步走势

这对投资者意味着什么？

Ciena 预测第四季度将实现约 17.5 亿美元的收入。管理层没有提供 GAAP 盈利指引，但指出该季度的毛利率仅为 45% 左右。虽然这在 Ciena 报告的第三季度 45.4% 毛利率的误差范围内，但仍然表明利润率可能会略有下降。

毛利率下滑 40 个基点是否足以解释该股今天近 10% 的抛售？事实上，当你考虑到完美的 Ciena 股票的定价时，情况可能是这样。如果 Ciena 的市盈率达到 120 倍，如果它能像华尔街预测的那样在未来五年内实现平均 75% 的年盈利增长，那么它可能物有所值。

然而，如果利润率受到影响并且 Ciena 的增长放缓，请注意以下内容。