Sandisk (SNDK +0.94%) 一直是今年最热门的股票之一。人工智能 (AI) 数据中心对其内存产品的需求量很大，由于这些产品的短缺，该公司实现了非凡的收入和利润增长。因此，2026 年迄今为止，该股已上涨 478%。
这家存储巨头将于 10 月 29 日公布 2027 财年第一季度的业绩。历史表明，在此之前可能会发生以下情况。
人工智能供应不足
随着人工智能（AI）趋势的发展，焦点不断转移。首先，人们的大部分兴趣都集中在基础模型上；然后是对数据中心以及为这些模型提供计算的人工智能加速器和 GPU 的需求。能源行业同时得到提振，因为科技公司必须回答为所有这些新数据中心供电的电力从何而来的问题。
现在，为这些数据中心获取足够的内存已成为基础设施建设过程中最关键的部分之一。
Sandisk 生产多种存储产品，从智能手机中的存储卡到笔记本电脑中的动态随机存取存储器 (DRAM)，但最近的热潮是 NAND 闪存，即使在未通电的情况下也能持续存储数据，对于人工智能训练至关重要。 Sandisk 是为数不多的 NAND 制造商之一，数据中心已成为 Sandisk 业务的重要组成部分。
稀缺性是推动这一涨势的原因——数据中心的需求远远超过Sandisk及其同行可以制造的NAND供应量，因此它们都能够大幅提高价格，并且都在经历快速增长。
Sandisk 2026 财年第四季度（截至 7 月 3 日）收入同比增长 372%，数据中心收入较第三财季翻了一番。
这是周期的结束吗？
尽管Sandisk公司实现了大幅增长，利润飙升——第四财季每股收益为43.97美元——但Sandisk的股票相当便宜，市盈率低于19。溢价的缺乏与投资者担心内存周期上升阶段的结束是不可避免的有关。
从历史上看，存储器公司总是根据供需周期经历繁荣和萧条。当供应紧张时，价格上涨，制造商会建立新的代工厂来扩大产能。然后供应赶上并超过需求（需求通常也会周期性下降），价格再次暴跌。
目前，人工智能的建设需要大量的内存产品，但数据中心的建设和处理器的采购可能会在某个时候逐渐减少。问题是什么时候。
SNDK - 闪迪
纳斯达克 · 截至 2026 年 10 月 21 日美国东部时间下午 4:00
考虑到这一点，Sandisk 今年推出了新的商业模式 (NBM) 协议，该协议锁定了与大客户的长期销售协议，保证了多年的部分价格下限和采购量。截至第四财季末，该公司拥有八家 NMB。管理层指出，它为最大和最重要的科技公司提供必要的基础设施组件，而这些企业正在提前几年进行规划和采购。它还专注于其最高价值的产品和市场，管理层认为这将带来“更持久的盈利能力”。
10 月 29 日之前可能发生什么
西部数据于 2025 年 2 月剥离了 Sandisk，自作为独立公司重返市场以来，该公司股价在除最近一份财报外的所有之前的财报发布之前均已上涨。那时，Sandisk 的股票已经飙升至昂贵的水平。它又开始上涨，但仍未回到之前的高点。因此，尽管历史表明未来几天它将再次攀升，但趋势已经发生了变化。
YCharts 提供的 SNDK 数据
由于今天的股价要低得多，因此未来几天还有上涨的空间，如果达到或超过预期，则在财报发布后继续走高。管理层预计中点收入为 105 亿美元，比去年增长 357%，每股收益为 45 美元。华尔街预计每股收益将增长 363%，达到 46.27 美元。市场还将寻找新的业务交易和持续高增长的指导。