标准普尔 500 指数（^GSPC +0.72%）也许是金融市场上最受关注的股票指数。它经常被投资者用作基准，特别是那些关注美国大盘股的投资者。因此，如果发现投资于构成标准普尔 500 指数的完全相同股票的交易所交易基金 (ETF) 实际上表现优于该指数本身，您可能会感到惊讶。
截至撰写本文时，Invesco S&P 500 等权重 ETF (RSP -0.30%) 今年迄今已上涨 16%。相比之下，标准普尔 500 指数上涨了 13%。这就是该 ETF 表现优异的原因，更重要的是，它可以继续表现出色的原因。
另一种类型的 S&P 500 指数基金
标准普尔 500 指数是市值加权指数。这意味着过去几年飙升的大型科技股，如英伟达和Alphabet，在该指数中的权重高于规模较小、不受欢迎的公司，如达美乐披萨或高乐氏。
标准普尔 500 等权重指数旨在追踪标准普尔 500 指数中所有股票的平均回报率。 市值为 5.5 万亿美元的英伟达在该指数中的权重与市值为 110 亿美元的达美乐公司相同。当标准普尔 500 指数添加和删除成分股时，该指数每季度进行一次重新平衡。
这对投资者来说意味着什么。在由少数大公司主导的牛市中，正如我们在 2023 年至 2025 年人工智能 (AI) 股票中所看到的那样，标准普尔 500 指数将跑赢同等权重的同行。然而，当更多公司参与牛市时，等权重指数跑赢大盘。反过来也是如此；集中的熊市导致市值加权指数表现更差。因此，等权重指数有时可以具有较低的波动性。
今年，牛市扩大到了规模较小的公司。近年来引领市场的“七大”股票整体回报率比今年迄今为止的标准普尔 500 指数还要差。与此同时，规模较小的公司表现出色。这种趋势可以继续下去。
纽约证券交易所代码：RSP
ETF仍有继续跑赢大盘的空间
标准普尔 500 指数仍然高度集中于其顶级股票。该指数排名前八的公司累计权重接近36%。所有这些股票都与人工智能密切相关。
等权重指数可以让您保持对人工智能股票的一定敞口，同时增加许多在过去三年中没有完全参与牛市的板块的多元化。金融股和材料股提供了巨大的投资机会，但相对于其增长潜力，传统的标普 500 指数基金会低估它们。科技股中甚至也存在机会；许多软件股票看起来很有吸引力，但在市值加权指数中只获得很小的权重。
牛市的更广泛参与是标普 500 指数可以继续走高的强烈信号。然而，如果反弹继续下去，更多的上涨将来自于规模较小的公司追赶大公司的增长。这有利于等权重指数。另一方面，如果股市崩溃，最可能的罪魁祸首是对人工智能超支的担忧开始在大型公司的损益表、收入增长和管理层评论中体现出来。这将对目前构成标准普尔 500 指数大部分的大型科技股造成更大压力，再次有利于等权重指数。
与此同时，放弃人工智能趋势也没有意义。投资 Invesco S&P 500 等权重 ETF 可确保您保持对最大的人工智能股票的部分投资，同时投资于指数中被低估的公司。这应该会产生更好的回报和更少的波动。