Marvell Technology, Inc.（纳斯达克股票代码：MRVL）公布了季度业绩，并上调了收入预期，但第二天该股暴跌超过 10%。这种强烈的反应让 Jim Cramer 在 9 月 8 日的《Mad Money》节目中质疑为什么投资者要惩罚一家人工智能业务持续加速发展的公司。
一周半前发布财报时，Marvell 的股票到底发生了什么？这家拥有主要数据中心业务的半导体公司报告了健康的增长和上涨，但第二天该股暴跌超过 10%。看起来很傻。为何受到如此严重的打击？部分原因是自该股火爆以来，人们的预期非常高。部分原因是我们对 Marvell 与 Google 的合作有了更多了解。他们正在制造与 NVIDIA 竞争的芯片，但事实证明他们还需要数年时间才能真正开始提高数量。不过，与我们不久前认为的相比，该公司正在发财。
为什么 Marvell 股价在财报公布后下跌？
Marvell Technology, Inc.（纳斯达克股票代码：MRVL）第二财季业绩强劲，营收达 27.39 亿美元，同比增长 37%，非 GAAP 摊薄后每股收益为 0.94 美元。该公司还上调了 2027 财年和 2028 财年的收入预期。首席执行官马特·墨菲 (Matt Murphy) 表示，人工智能相关的预订量仍然“异常强劲”。他还表示，该公司看到了其数据中心产品组合的广泛优势，包括对连接的强劲需求以及从 2027 财年下半年开始的定制业务的显着加速。
Marvell 与 Google AI 芯片交易：为何 2029 财年很重要
Marvell Technology, Inc.（纳斯达克股票代码：MRVL）与 Google 扩大合作关系为其定制芯片业务带来了重大机遇。根据协议，该公司披露了基于业绩的认股权证结构，该结构与 240 个每个 5 亿美元的收入里程碑相关，基于 Google 及其附属公司到 2033 财年的酌情采购。基于绩效的认股权证部分的全部归属将需要 1200 亿美元的累计定制产品收入，基于 240 个每个 5 亿美元的收入里程碑。协议期限较长，因此协议的时机非常重要。虽然与 Google 关系相关的一些收入已纳入 Marvell 的近期前景，但管理层表示，与扩大的机会相关的计划应在 2029 财年做出更显着的贡献。Marvell 预计从 2027 财年下半年开始，其定制业务将显着加速。
Marvell Bear Case：执行和时机
主要风险是定制业务增长的速度。 Marvell Technology, Inc.（纳斯达克股票代码：MRVL）需要成功提升其定制芯片计划，同时满足主要客户的产品要求和部署时间表。如果这些计划比预期更晚或更慢地推进，那么经济利益可能会被推迟到未来。该公司最新的文件强调了一些执行风险，包括对有限数量客户的依赖、赢得和保留设计胜利的需要、准确预测需求以及成功开发和交付新产品。这使得投资者专注于执行。强劲的人工智能需求已经在其业绩中显现出来，但该公司的定制业务能否将这种需求以预期的速度转化为持续的收入和盈利增长还有待观察。
Marvell 对冲基金所有权第二季度有所增加
第二季度机构仓位有所增加。追踪 1,000 多家对冲基金的 Insider Monkey 统计，截至第二季度末，持有 MRVL 的对冲基金有 96 家，高于第一季度的 79 家。此外，空头头寸约为流通量的3.2%至3.8%。
Marvell Technology, Inc.（纳斯达克股票代码：MRVL）10 月 6 日的投资者日应提供有关该公司定制业务和长期人工智能战略的更多详细信息。在此之前，投资者将关注该公司从 2027 财年下半年开始的显着加速是否会转化为持续增长。
虽然我们承认 MRVL 作为一项投资的潜力，但我们相信某些人工智能股票具有更大的上涨潜力，并且下行风险较小。如果您正在寻找一只被极度低估的人工智能股票，并且该股票也将从特朗普时代的关税和离岸趋势中受益匪浅，请参阅我们关于最佳短期人工智能股票的免费报告。