Costco Wholesale (COST +1.16%) 长期以来一直是投资者无可否认的赢家。这家会员制仓储零售商凭借 1.5 美元的热狗餐建立了一个帝国，仅在过去十年就创造了超过 580% 的总回报。
但目前该股的交易价格为 945 美元，也许是时候暂停了。尽管消费者非常喜欢在 Costco 购物，而且该公司可能经营得很好，但如果投资者支付过高的价格，即使是完美的企业也可能成为一只糟糕的股票。
丰富的估值反映了 Costco 的许多积极品质
问题不在于 Costco 作为一家公司。这是一家世界级企业，依靠其压倒性的规模和规模以低价销售大宗商品，其大部分利润来自消费者在其俱乐部商店购物时支付的会员费。
问题在于股票的估值。为优秀股票支付更高的价格不一定是坏事，只要在合理的范围内。目前，Costco 的股价约为今年盈利预期的 46 倍。这对于更广泛的市场来说是一个显着的溢价。
与此同时，华尔街分析师预计，在未来三到五年内，Costco 的盈利将以平均每年 10% 以上的速度增长。这还不足以让投资者对这一估值感到非常满意。计算得出的 PEG 比率约为 4.6，这意味着您为可能获得的增长付出了高昂的代价。
在这些水平上积累财富变得更加困难
我总是将股票估值与重力进行比较。你走得越高，重力就越难把你拉回来。
为股票支付过高的价格与此类似，因为你更难看到你想要的回报。如果业务突然放缓，股票崩盘的风险就会更大。或者，当企业追赶股价时，股票可以简单地横向交易。
纳斯达克：成本
Costco 一生的平均市盈率约为 32 倍。换句话说，该股的价格比平常高出约 43%。即使盈利按预期增长，回归平均水平也可能会给投资者带来痛苦。当然，该股也可能跌破平均水平。
时间是这里最好的良药。最终，业务可以增长，推高股价并继续积累财富。但关键是，当你支付过高的费用时，事情会变得更加困难。你正在对自己不利。
这并不意味着您必须出售 Costco 股票（如果您已经拥有它）。但如果您是潜在买家，最好等到股票交易至少更接近历史标准后再将您辛苦赚来的资本置于危险之中。