微软（纳斯达克股票代码：MSFT）因如何销售与 Copilot 捆绑在一起的高价 Microsoft 365 计划而面临新的英国消费者保护调查，这给该公司将人工智能功能转化为经常性订阅收入的努力带来了监管风险。
竞争和市场管理局正在调查客户是否在微软从 2025 年 1 月起更改其个人和家庭计划之前收到了明确的信息。现有订户无需立即付费即可获得 Copilot 和其他功能，但在续订时会转为价格更高的计划，除非他们选择其他选项或取消。微软为现有客户提供了有时间限制的经典替代方案。
价格差距很大。 Microsoft 365 个人版（包含附加功能）的年费为 84.99 美元，而经典版的年费为 59.99 美元，而家庭版的年费为 104.99 美元，而经典版的年费为 79.99 美元。 CMA 消费者保护总监海莉·弗莱彻 (Hayley Fletcher) 表示，我们的调查将考虑微软客户是否受到误导并最终支付更多费用。
该机构尚未得出微软违反法律的结论。证据收集将持续到 12 月，预计在年底前再次更新。
此案的重要性超出了潜在退款的范围。 CMA 可以对违反消费者法的公司处以高达全球营业额 10% 的罚款，而澳大利亚和意大利当局正在分别审查微软的订阅通信。这项审查可能会迫使微软让人工智能捆绑更容易被拒绝，从而可能削弱 Copilot 的盈利途径。
投资者对微软股票的看法
微软在周三收盘后公布了第四财季业绩，订阅业绩成为当务之急。 Microsoft 365 消费者云收入在第三财季增长了 33%，帮助生产力和业务流程收入达到 350 亿美元。投资者应该关注管理层是否将这种增长归因于用户增加、定价上涨、Copilot 的采用或货币。
主要风险是监管机构是否开始挑战更多市场的默认人工智能捆绑。有限的披露变更将遏制损害。强制计划修改、退款或协调一致的监管行动可能会降低消费者的定价能力，并使微软在其软件基础上嵌入付费人工智能的努力变得更加复杂。盘前交易中股价小幅上涨。