Marvell Technology ( NASDAQ: MRVL ) 在财报发布前再次吸引了分析师看涨，罗森布拉特证券 (Rosenblatt Securities) 将其目标股价从 240 美元上调至 300 美元，同时维持买入评级。此次升级反映了人们对 Marvell 的定制 AI 芯片和光学互连业务能够在未来几年支持大幅提高盈利能力的信心不断增强，这让投资者有另一个理由关注周四的第二财季报告。
Marvell 提供跨云、网络、存储和人工智能系统使用的数据基础设施半导体。其增长故事越来越多地集中在向微软（纳斯达克股票代码：MSFT）、亚马逊（纳斯达克股票代码：AMZN）和谷歌（纳斯达克股票代码：GOOG）等超大规模企业销售的定制人工智能加速器、光连接和网络产品上。
Rosenblatt 分析师 Sajal Dogra 预计第二季度业绩将强劲，这得益于光互连领域超过 25% 的环比增长。该公司还预计 2028 财年和 2029 财年定制芯片的大幅增长与 Microsoft Maia、AWS Trainium 和 Marvell 扩大的 Google 关系有关。
谷歌的交易变得尤为重要。 Marvell 本月透露，到 2033 财年，谷歌可能会购买高达 1,200 亿美元的定制产品，认股权证的授予主要与累计购买量挂钩。扩大的合作伙伴关系涵盖人工智能推理加速器、存储控制器、网络芯片和谷歌 TPU 生态系统周围的其他产品。
Rosenblatt 估计 Marvell 2029 财年的盈利可能约为 10.50 美元，采用 29 倍的市盈率来实现 300 美元的新目标。该公司认为，不断上升的芯片开发成本越来越有利于像 Marvell 这样的规模化供应商，因为知识产权可以在客户和平台之间重复使用。
投资者要点
直接的催化剂是 Marvell 于 8 月 27 日星期四公布的第二财季财报，随后是 10 月 6 日的投资者日。投资者应关注光互连增长、定制硅收入可见性以及管理层 2028 和 2029 财年框架的任何变化。
罗森布拉特预计这些长期目标不会在本周重置，这使得 10 月份对该股的估值可能更加重要。强劲的第二季度执行力以及对 Microsoft、AWS 和 Google 增长的更深入了解将支持 300 美元的论点。超大规模部署速度放缓、利润率下降或定制芯片项目的延迟将使 Rosenblatt 2029 财年 29 倍的市盈率更难以证明其合理性。