投资者大多知道卡特彼勒 ( CAT -2.05% ) 是一家推土机和反铲制造商，可以肯定的是，建筑设备仍然是其业务的重要组成部分。
然而，这只是其业务组合的辅助部分，但很快就成为公司重要的利润中心。这个新中心是卡特彼勒的发电装置，提供传统的燃烧发电机、燃气轮机，甚至一些太阳能解决方案。
这种转变——或者更准确地说，这种转变的原因——正在影响股票的估值，而市场在可预见的未来可能会支持这种估值。
另一家利用人工智能革命的公司
这从来都不是一家糟糕的公司。然而，除了少数可预见的例外情况，建筑业务的缓慢增长、个位数增长的性质使卡特彼勒股价始终低于标准普尔 500 指数 20 左右的现代平均市盈率。
不过，与许多其他相关公司的情况一样，人工智能 (AI) 的出现正在改变投资者对这一公司的评价。
这是真的！虽然数据中心的建设需要重型推土机等，但卡特彼勒最近最大、最意想不到的增长引擎就是前面提到的发电设备。由于缺乏电力，数据中心现在正在利用该公司的传统燃烧发电机作为辅助甚至主电源。对于愿意并且能够进行较大前期投资的客户，卡特彼勒甚至还提供天然气动力涡轮机。
这种需求正在对其营收和利润产生可衡量的影响。上季度，卡特彼勒电力和能源部门的收入同比增长 17%，达到 82 亿美元以上，接近公司领先的建筑相关销售额 83 亿美元多一点。此外，电力和能源业务的营业利润略高于 20 亿美元，超过了建筑业略低于 20 亿美元的利润，凸显了电力部门在这种环境下扩大利润率的定价能力。
出于同样的原因，也要寻找更多相同的内容。该公司的积压订单目前为 720 亿美元，截至 6 月份的三个月同比增长 92%。
问题是，这种未来的增长似乎已经计入了股票的价格中。由于人工智能驱动的增长，CAT 的股价在过去 12 个月里飙升了近 90%，使该股的前瞻性市盈率达到了略高于 30 的泡沫。从这个数字来看，这使得卡特彼勒的股价比微软、Alphabet 和 Nvidia 的股价还要贵。
纽约证券交易所代码：CAT
只要适应一段时间就可以了。
或许不是短期的侥幸
只有时间才能证明投资者愿意支持如此溢价的估值多久。但是，考虑到已经指定用于投资人工智能基础设施的资金数额以及这些资金的部署速度，可以想象这可能会成为未来几年的新估值标准。
无论如何，分析师似乎也是这么认为的。事实上，他们中的大多数人都表示卡特彼勒股票的估值尚未充分。分析师群体当前一致的目标价为 991.21 美元，比该股票当前价格高出 20% 以上，为更丰厚的估值留出了空间。