第二季度财报季将于下周开始。与往常一样，大型银行将在 7 月 14 日星期二发布第一份财报，从而拉开财报季的序幕。

那么，我们应该期待什么？毕竟，股价最终取决于盈利。许多因素都会在短期内影响股市（战争、油价飙升、意外的经济数据或美联储的政策举措等）。但如果你想了解股市中长期走势，观察收益是一个很好的开始。

目前，分析师预计标普500指数（^GSPC+0.80%）公司第二季度盈利将较去年同期增长23.3%。这是根据权威盈利数据来源 FactSet 的数据得出的。如果这一估计被证明是正确的，这将标志着该指数连续第二个季度的盈利增长超过 20%。 （分析师关注标准普尔 500 指数，因为它追踪美国最大的 500 家上市公司，约占所有美国公司总市值的 80%。）

图片来源：盖蒂图片社。

考虑到五年平均盈利增长率为 16.4%，十年平均盈利增长率为 10.3%，这一数字令人印象深刻。而且长期平均增长率低于10%。

分析师一直上调第二季度盈利预期

近几个月来，分析师一直在提高对第二季度盈利的预期。 3月31日，标准普尔500指数的预期增长率为18.8%。深入挖掘后，分析师平均上调了能源、通信服务和信息技术行业的盈利预期。他们降低了对医疗保健和消费必需品公司的预期。

分析师对标准普尔 500 指数增长预期的上调是由于该指数中有 111 家公司发布了第二季度盈利指引：其中 63 家报告了积极指引，即他们表示其盈利将超出华尔街当前的预期。这个数字比 48 家表示盈利将低于华尔街预期的公司还要多。值得注意的是，44家信息技术领域的公司发布了积极指引。

分析师预计 2026 年全年标普 500 指数盈利将增长 18.9%。备受尊敬的市场和经济分析师爱德华·亚德尼 (Edward Yardeni) 表示，这些增长预期可能过于乐观，分析师可能正在进入非理性繁荣的领域。亚德尼补充说，一个主要风险是 Meta Platforms 和 Alphabet 等一些大型人工智能数据中心公司的盈利增长未能超过分析师过于乐观的预期，这可能会导致科技股出现回调。

这始终是风险所在，因为股市根据未来收益（通常是未来 52 周）对股票定价，而最近的季度业绩可以很好地表明这些未来收益可能是多少。现在，人们的期望非常高。