要点

MP Materials 纽约证券交易所：MP 首席财务官 Ryan Corbett 在 Jefferies 炉边谈话中表示，MP 帕斯山工厂的钕镨（NdPr）氧化物产量已接近目标水平，同时推进通用汽车的商业磁体交付并扩大其下游制造足迹。

Corbett将MP Materials描述为西方世界最大的稀土材料生产商，也是西半球唯一一家规模化的氧化镨镨生产商。他表示，该公司已经建立了一个涵盖采矿、稀土分离和磁体制造的垂直一体化平台。

科贝特表示：“垂直整合确实提高了整个价值链的效率。”他指出，该公司与通用汽车和苹果公司的合作分别是其磁铁和回收业务的基础关系。 Corbett 表示，帕斯山斜坡目标于年底完成 MP Materials 将于 2023 年底在帕斯山启用分离产能，每季度生产约 1,000 吨 NdPr 氧化物。该公司的目标是在今年年底前达到满负荷运转。

他说，消除瓶颈计划的剩余工作集中在机械可靠性和随着产量增加而发生的材料移动，而不是未解决的化学工艺问题。

“这些不是基本的化学问题，”科贝特说。 “对于这种规模的设施来说，这些都是非常典型的拦截和铲断。”

该公司还在帕斯山投资建设氯碱设施和重稀土分离能力。 Corbett 表示，MP Materials 预计将在年底前生产镝和铽，供其磁铁业务内部使用。

此外，MP Materials最近宣布了一份长期钆合同。科贝特表示，该协议反映出帕斯山生产的其他稀土材料（包括钐、铕和钆）商业化的更广泛机会。磁铁交付和国防扩张 MP Materials 的目标是在今年年底开始向通用汽车公司交付商业磁铁。 Corbett 表示，该公司正在完成生产零件审批流程，其中涉及将特定零件和产量整合到客户的制造供应链中。

他表示，MP Materials 已经在生产符合规格的磁体，并将剩余流程描述为供应链整合而不是产品认证。

继去年 7 月宣布与美国国防部建立公私合作伙伴关系后，该公司还在建设下一个磁铁制造工厂，称为“10X”。据 Corbett 称，国防部是该设施 100% 的承购者，并为该设施提供了保证的最低收入水平。

MP Materials 该项目破土动工，目标是到 2028 年底将产量提高 10 倍。Corbett 表示，该公司最终计划将该工厂的产能联合给商业和国防工业客户。

他补充说，该公司与通用汽车和苹果公司的协议包括支持制造和回收能力投资的预付款安排。科贝特表示，随着商业磁铁交付的开始，独立设施在成为公司近期投资计划的主要部分后，预计将转向现金生产。供应风险推动客户兴趣 Corbett表示，中国的出口限制加剧了原始设备制造商对中国稀土供应链依赖的担忧。他指出，公开的贸易数据显示，钆、钇和含有镝和铽等重稀土元素的磁铁以接近零的水平进入日本，类似的情况也影响了美国的进口。

科贝特表示，虽然出口许可证已在一定程度上流动，但客户越来越多地将依赖中国出口官员的批准视为不可接受的供应链风险。

“你永远不能让你的企业如此依赖来自中国的港口出口官员的突发奇想来决定你的汽车工厂是否继续营业，”他说。

科贝特表示，精炼材料和磁铁对西方稀土供应的需求正在增加。然而，他认为，计划在中国境外增加磁体产能可能会造成 NdPr 氧化物瓶颈。他表示，中国以外现有的镨镨大规模生产实际上仅限于 MP Materials 和 Lynas。

据 Corbett 称，宣布的西方磁铁制造增加将要求 NdPr 产量立即增加一倍，以满足已计划的产能。他表示，要么大宗商品价格需要做出重大反应以鼓励新的供应，要么可能会在没有足够氧化物来填充的情况下建造磁铁设施。两党支持和资本途径 Corbett 表示，稀土供应链安全已吸引了美国两党的支持，MP Materials 已与历届总统政府合作。他表示，在政策机制上可能存在分歧，但在解决涉及中国的供应脆弱性方面存在广泛共识。

在融资方面，Corbett 表示 MP Materials 相信其当前的资产负债表和预期的现金生成能力可以支持其已经概述的投资。他表示，该公司将在收购或下游扩张方面保持机会主义，但将根据风险调整后的资本回报和合同支持来评估机会。

MP Materials 此前还宣布了一份意向书，涉及国防部和沙特阿拉伯矿业公司 Ma’aden 在沙特阿拉伯开发稀土精炼设施。科贝特表示，该公司希望利用其知识产权，以轻资本的方式抓住这一机会，同时有可能为目前服务于中国炼油厂的全球原料提供替代的炼油出口。关于 MP Materials（纽约证券交易所股票代码：MP） MP Materials Corp. 是一家稀土材料公司，拥有并经营位于加利福尼亚州的帕斯山稀土矿和加工设施。该工厂是西半球最大的稀土生产设施之一，生产稀土精矿，重点生产用于高性能永磁体的材料钕镨 (NdPr)。

该公司正在将其业务扩展到采矿和精矿生产以外的分离稀土产品和磁体制造领域。

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